테슬라 21명 애널리스트 중립 유지. 그들의 마음을 바꿀 요소는?
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테슬라, 21명의 애널리스트가 '보유(Hold)' 평가를 고수하는 가운데, 그들의 마음을 바꿀 조건은 무엇인가
21명의 애널리스트들이 실적 발표를 앞두고 테슬라에 대해 '보유(Hold)' 평가를 유지하고 있으며, 각자 회의적인 입장을 고수하는 구체적인 이유가 있다. 그들을 설득하려면 테슬라가 아직 설득력 있게 답변하지 못한 단일 질문에 대한 해답이 필요하다.
테슬라(NASDAQ:TSLA | TSLA 가격 예측)는 10월 21일 장 마감 후 3분기 실적을 발표할 예정이다(테슬라는 아직 날짜를 공식 확인하지 않았다). 애널리스트들은 신중한 태도를 보이고 있다. '보유' 평가 21건은 '매수(Buy)' 15건과 '강력 매수(Strong Buy)' 4건을 합친 것보다 많다. 우리 24/7 월스트리트(24/7 Wall St.)의 테슬라 12개월 목표 주가는 391.09달러다.
24/7 월스트리트 목표 주가 요약
우리의 모델에서 90%의 신뢰도는 높은 확신을 의미한다. 이 목표가는 애널리스트들의 컨센서스(시장 평균) 목표가인 397.83달러보다 약간 낮아, 우리의 견해가 월가의 일반적인 전망과 일치함을 나타낸다.
그 21명의 '보유' 평가들을 바꿀 수 있는 요소는 현재 막대한 지출이 자율주행과 에너지 부문에서 수익으로 이어질 것이라는 증거다.
실적 발표를 앞두고 2026년 상반기 주가 21.12% 하락
테슬라 주가는 지난 일주일간 7.31%, 지난 한 달간 0.94%, 올해 초부터 현재까지 21.12% 하락했다. 이로 인해 주가는 52주 최고가인 498.83달러보다 약 28.9% 낮고, 최저가인 297.38달러보다는 약 19.3% 높은 수준이다. 머스크가 금요일 '플라잉(Flying)' 카로 알려진 로드스터를 공개해 화제가 되었지만, 해당 날 주가는 여전히 2.13% 하락하며 장을 마감했다.
2분기에 매출은 282억 4천만 달러로 25.5% 증가하며 추정치를 상회했다. 그러나 주당순이익(EPS)은 0.33달러로 0.5367달러라는 추정치를 하회했다. 영업이익률은 1.4%로 축소되었으며, 자유현금흐름은 -10억 9천만 달러를 기록했다.
자율주행과 에너지 부문에서 459달러를 보는 강세론자의 시각
풀셀프드라이빙(FSD)은 이제 수요 창출 엔진으로 작용하고 있다. 활성 구독자는 148만 명으로 56% 증가했으며, 북미 지역 신규 인도 차량의 55% 이상이 FSD를 포함했다. 로보택시는 '주요 사고 제로'를 기록하며 무감독 주행 38만 마일 이상을 달렸으며, 머스크는 "수요가 우리의 서비스 능력을 초과할 것"이라고 말했다.
에너지 저장 장치(Energy storage) 도입량은 13.5GWh를 기록했으며, 테슬라는 2분기 말 2023년 이후 최대의 '최대 주문 잔고(backlog)'를 보유하고 있었다. 또한 옵티머스(Optimus) 로봇 생산 라인이 프리몬트에 구축되고 있다. 이러한 요소들이 결합된다면 우리의 강세 시나리오는 459.15달러에 도달한다.
마진 압박이 애널리스트들을 '보유' 평가에 머물게 하는 이유
영업비용은 43억 5천만 달러로 47% 증가했다. 경영진은 2026년 자본지출(capex)이 250억 달러를 초과할 것으로 예상하며, 지출은 2~3년 동안 증가할 것으로 보인다. 크레딧을 제외한 자동차 마진은 19.2%에서 16.3%로 하락했다.
이 중 일부는 일회성 요인에 기인한다. 1분기에는 2억 3천만 달러의 보증 및 관세 혜택이 포함되었으며, 이를 제외하면 마진은 "대략 횡보했다"고 한다. 에너지 마진 역시 2억 4천만 달러의 보증 조정 항목으로 인해 일부 하락했다. 우리의 약세 시나리오는 354.06달러다.
테슬라와 리비안, 루시드의 비교
리비안 오토모티브(NASDAQ:RIVN)는 미국 전기차 시장에서 테슬라와 직접 경쟁하며 우버 테크놀로지(NYSE:UBER)를 통해 로보택시 사업도 추진하고 있다. 리비안의 매출총이익률은 2.7%, 영업이익률은 -66.5%로, 테슬라의 매출총이익률 18.03%와 대비된다.
루시드 그룹(NASDAQ:LCID) 또한 우버와 함께 로보택시를 테스트 중이다. 루시드는 2분기 자유현금흐름이 -14억 8천만 달러였으며, 매출총이익률은 -92.8%를 기록했다.
테슬라 세 기업 중 유일하게 흑자를 내고 있다는 점을 고려할 때 프리미엄은 합당하다. 이러한 동종 업계 기업들과 비교할 때 컨센서스 수준에 가까운 목표가는 합리적으로 보인다.
3분기 마진이 '보유' 평가 전환 여부를 결정한다
우리 24/7 월스트리트의 목표 주가는 391.09달러이며, 우리 모델은 테슬라를 '매수'로 평가하고 신뢰도는 90%다. 승부를 가를 핵심은 막대한 지출을 감수하면서도 매출을 증가시킬 수 있는 테슬라의 능력에 달려 있다.
3분기 자동차 마진이 안정세를 유지하고 FSD(완전 자율 주행) 구독이 지속적으로 증가한다면, 저는 더 건설적인 태도로 전환할 것입니다. 반면, 영업 마진이 1% 근처에 머무르고 자본 지출이 증가한다면 더 신중한 태도로 전환할 것입니다. 종합적으로 볼 때, 현재 모델은 354달러에서 상방 잠재력이 여전히 존재한다고 보고 있습니다.
테슬라 주가 예측 2026-2030
더 먼 미래를 바라보면, 현재 추세가 유지된다고 가정할 때 모델이 예측하는 테슬라의 거래 가격은 다음과 같습니다.
이 예측들은 테슬라가 현재의 전략적 방향을 계속 유지한다는 전제 하에 이루어졌습니다. 로봇택시의 확장 규모와 옵티머스(인간형 로봇)의 상업적 양산 달성 여부에 따라 실제 결과는 이 수치들보다 훨씬 높거나 낮을 수 있습니다.
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📄 원문 (English)
Tesla Reports With 21 Analysts on Hold. Here’s What Would Change Their Minds
Twenty-one analysts are sitting on Hold ratings for Tesla ahead of earnings, and each one has a specific reason to stay skeptical. What it takes to flip them hinges on a single question Tesla has yet to answer convincingly.
Tesla (NASDAQ:TSLA | TSLA Price Prediction) reports third-quarter results after the close on October 21 (Tesla has not yet confirmed the date). Analysts are cautious going in. 21 Hold ratings outnumber the 15 Buy and 4 Strong Buy calls. Our 24/7 Wall St. price target for Tesla is $391.09 over the next 12 months.
24/7 Wall St. Price Target Summary
A 90% confidence reading counts as high conviction in our model. The target sits just below the consensus analyst target of $397.83, which means our view lines up with the Street.
What would move those 21 Holds is evidence that the heavy spending going on now will lead to profits on autonomy and energy.
Shares Down 21.12% in 2026 Heading Into Earnings
Tesla has fallen 7.31% over the past week, 0.94% over the past month and 21.12% year to date. That leaves it roughly 28.9% below its 52-week high of $498.83 and about 19.3% above its low of $297.38. Musk’s reveal of a Roadster “flying” car drew headlines on Friday, but the stock still closed 2.13% lower that day.
In the second quarter, revenue of $28.24B rose 25.5% and beat estimates. EPS of $0.33 missed the $0.5367 estimate. Operating margin narrowed to 1.4%, and free cash flow came in at -$1.09B.
Why Bulls See $459 in Autonomy and Energy
Full Self-Driving (FSD) has turned into a demand engine. Active subscriptions reached 1.48M, up 56%, and more than 55% of new North American deliveries came with FSD. Robotaxi has logged more than 380,000 miles of unsupervised driving with “zero major incidents,” and Musk said that “demand will outstrip our ability to service the demand.”
Energy storage deployments hit 13.5 GWh, Tesla ended Q2 with its “largest order backlog since 2023,” and Optimus production lines are going into Fremont. If those pieces come together, our bull case reaches $459.15.
Margin Compression Is What Keeps Analysts on Hold
Operating expenses rose 47% to $4.35B. Management expects 2026 capex of more than $25 billion, with spending growing for two or three years. Automotive margin excluding credits slipped from 19.2% to 16.3%.
Some of that fall is one-off: Q1 included a $230 million warranty and tariff benefit, and without it margins were “approximately flat.” Energy margin also fell partly because of a $240 million warranty true-up. Our bear case is $354.06.
How Tesla Compares to Rivian and Lucid
Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) competes directly with Tesla in U.S. EVs and is pursuing robotaxis through Uber Technologies (NYSE:UBER). Its gross margin is 2.7% and its operating margin is -66.5%, compared with Tesla’s 18.03% gross margin.
Lucid Group (NASDAQ:LCID) is also testing robotaxis with Uber. It posted Q2 free cash flow of -$1.48 billion and has a gross margin of -92.8%.
Tesla’s premium makes sense given that it is the only one of the three that is profitable. Measured against these peers, a target near consensus looks reasonable.
Q3 Margins Decide Whether Hold Ratings Flip
Our 24/7 Wall St. price target is $391.09, our model rates Tesla a buy, and confidence is 90%. What tips the scale is Tesla’s ability to raise revenue even while spending heavily.
I would turn more constructive if Q3 shows automotive margins holding steady and FSD subscriptions continuing to grow. I would turn more cautious if operating margin stays near 1% while capex rises. On balance, the model still sees upside from $354.
Tesla Price Prediction 2026-2030
Looking further out, here is where our model projects Tesla could trade, assuming current trends hold.
These projections assume Tesla stays on its current strategic course. The results could land well above or below these figures depending on how Robotaxi scales and whether Optimus reaches commercial volume.
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