캐시 우드의 ARK, 2031년 테슬라 주가 4,400달러 전망
🇰🇷 한글 번역
캐시 우드의 ARK, 2031년 테슬라 주가 목표가 4,400달러 전망
ARK 투자 관리(ARK Investment Management)가 방금 발표한 테슬라의 주가 목표가는 월스트리트의 합의 가격보다 훨씬 높아, 2031년까지 완전히 새로운 두 개의 산업이 대규모로 존재해야 하며, 그중 하나는 아직 수익을 내는 고객이 없다는 점을 사실상 요구한다.
테슬라(NASDAQ:TSLA | TSLA 가격 예측)는 368.06달러에 장을 마감했으며, 월스트리트의 평균 주가 목표가는 397.83달러로, 약 8.1%의 격차가 있다.
캐시 우드가 이끄는 ARK 투자 관리는 훨씬 더 큰 가능성을 보고 있다. 그들의 업데이트된 오픈 소스 가치 평가 모델에 따르면, 베이스 케이스(중립 시나리오) 하에서 2031년 테슬라의 주가는 4,400달러가 된다. 이는 현재 가격의 약 12배이며, 약 1,095% 상승한 수준이다.
ARK는 또한 테슬라의 최대 기관 투자자 중 하나로서, 2분기 말 기준 2,759,800주의 지분을 보유하고 있다. 따라서 이 예측은 실제 보유자가 내놓은 것이다. 다만, ARK의 낙관적 및 비관적 시나리오는 시뮬레이션의 통계적 산출물이며 보장이 되는 것은 아니다.
테슬라는 올해 18.16% 하락했으며, 수요일 장 마감 후 3분기 실적을 발표한다. 이는 하락세에 있는 주식을 훨씬 공격적인 목표가와 대비시키는 것이며, 이 목표가의 상당 부분은 오늘날 거의 수익을 내지 못하는 사업에 달려 있다.
로봇택시가 ARK의 4,400달러 목표가의 대부분을 차지
ARK의 베이스 케이스는 2031년까지 누적 로봇택시 대수가 약 810만 대에 달해 약 1조 4,500억 달러의 매출과 17조 5,000억 달러의 시가총액을 창출할 것으로 가정한다. 로봇택시는 예상 기업 가치의 약 80%를 차지한다.
현재의 차량 대수는 이에 비해 매우 작다. 2분기 통화 회의에서 테슬라는 2개 주, 6개 도시에서 38만 마일 이상의 무감독 로봇택시 서비스를 운행했다고 밝혔으며, 경영진은 이 서비스가 미국 내 7개 시장에서 운영된다고 말했다.
수백만 대의 차량으로 확장하려면 주별 승인을 받고, 주행 거리가 증가함에 따라 안전 기록을 유지하며, 사이버택시 비용이 수익성 있는 주행을 가능할 정도로 낮아야 한다. 경영진은 이미 뉴저지의 규정을 "조금 실망스럽다"고 표현했으며, 중국과 유럽의 완전 자율주행(FSD) 승인도 보류 중이다.
일론 머스크는 이 관문의 핵심을 신뢰성이라고 설명했다. 그는 이상적으로 "99.999999%의 신뢰성"을 원한다고 말했다.
외부 구매자가 없는 로봇에 의존하는 옵티머스 매출
ARK는 외부 고객에게 옵티머스 로봇을 판매함으로써 약 2,120억 달러의 매출을 창출할 것으로 전망한다. 테슬라는 현재 의미 있는 외부 로봇 판매가 없다.
머스크는 옵티머스를 "테슬라에서 만든 제품 중 제조업 확장 측면에서 가장 어려운 제품"이라고 부르며, 로봇의 모든 것이 새로운 것이기 때문이라고 말했다. 그는 초기 생산 증가가 "꽤 평탄하고 길 것"이라고 예상한다.
로봇택시를 더하면, 4,400달러라는 숫자의 대부분은 아직 검증되지 않은 두 가지 사업에 의존한다. 2분기 매출 282억 4,000만 달러 중 200억 달러를 기여한 자동차 판매는 이 모델에서 보조적인 역할을 한다.
그러나 스페이스X와의 합병은 이 전망을 희석시킬 수 있다. ARK는 또한 스페이스X와 테슬라의 합병이 "향후 5년 이내에 발생할 수 있다"고 말하며, 합병된 회사가 2031년까지 3조 8,000억 달러의 매출과 2조 7,000억 달러의 EBIT(영업이익)를 창출할 것이라고 밝혔다. 스페이스X가 그 대부분을 기여할 것이다.
전액 주식 교환 방식의 거래는 테슬라 주주들에게 큰 수익을 가져다주지 않을 수 있다. 주식 교환 시 테슬라 소유자들은 로켓 사업에 대한 지분(자체 프리미엄으로 평가됨)과 맞바꿔 로봇택시와 옵티머스에 대한 청구권의 일부를 포기하게 된다.
월스트리트는 현재 가격에 훨씬 더 근접해 있음
분석가들은 더 신중한 입장을 취하고 있다. 44개의 평가 중 21개는 매수 보류(Hold)이며, 15개는 매수(Buy), 4개는 강력 매수(Strong Buy), 2개는 매도(Sell), 2개는 강력 매도(Strong Sell)이다.
주가는 52주 최고가인 498.83달러보다 약 26.2% 낮은 수준에 있다. 테슬라는 지난 1년 동안 16.22% 하락한 반면, S&P 500은 15.37% 상승했다.
2분기 실적이 신중론을 뒷받침한다. 매출은 25.5% 증가해 추정치를 상회했지만, 주당순이익(EPS)은 0.54달러였던 예상치에 미치지 못하는 0.33달러를 기록했으며, 영업이익률은 1.4%로 하락했고 자유현금흐름은 -10억 9천만 달러로 마이너스로 전환됐다.
더 광범위한 전기차 그룹도 어려움을 겪고 있다. 리비안 오토모티브(NASDAQ: RIVN)는 올해 37.39% 하락했으며, 19달러의 평균 목표가는 약 54%의 상승 여지를 시사하지만, 두 목표가 모두 빚나갈 수 있는 추정치이다.
ARK의 목표가가 현실적으로 보이려면 테슬라는 무엇을 입증해야 하는가
테슬라는 현재 가격에서 비싸 보인다. 이 주식은 향후 이익의 159배에 거래되고 있으며, ARK의 상승 잠재력은 로보택시와 옵티무스가 그 누구도 달성하지 못한 규모로 작동하는 데 달려 있다(이러한 광풍을 타면서 수익을 다시 돌려주지 않는 방법에 대한 무료 핸드북을 여기에서 준비했다).
강세론은 우호적인 규제, 깨끗한 안전 기록, 그리고 5년 이내에 외부에서 옵티무스를 구매하는 이들이 필요로 한다. 경영진은 이러한 믿음을 가지고 있는 것처럼 지출하고 있으며, 자본지출이 "앞으로 2~3년 동안 증가할 것"이라고 밝혔다.
약세론은 이미 수치에 반영되어 있다. 지난 분기 영업이익은 56.9% 감소했으며, 머스크의 1,580억 달러에 달하는 보수 패키지는 희석 위험을 추가한다.
수요일 보고서에서는 무감독 주행 마일리지의 증가와 영업이익률의 회복을 주시해야 한다. 2분기 역대 최고치인 480,126대의 인도 실적 이후 인도 관련 코멘트도 중요하다.
제너럴 모터스(NYSE: GM)는 더 저렴하다. 이 주식은 향후 이익의 약 6배에 거래되고 있으며, 24명의 분석가 중 20명이 매수 또는 강력 매수를 평가하고 있다.
질문이나 정정이 있는 경우 [email protected]로 연락하십시오.
📄 원문 (English)
Cathie Wood’s ARK Now Sees Tesla at $4,400 a Share by 2031
ARK Investment Management just published a Tesla price target so far above Wall Street consensus that it practically requires two entirely new industries to exist at massive scale by 2031, and one of them has no paying customers yet.
Tesla (NASDAQ:TSLA | TSLA Price Prediction) closed at $368.06, while Wall Street’s average price target sits at $397.83, a gap of about 8.1%.
Cathie Wood’s ARK Investment Management sees something far larger. Its updated open-source valuation model puts Tesla at $4,400 a share in 2031 under its base case. That is nearly 12 times the current price and about 1,095% above it.
ARK is also one of Tesla’s biggest institutional holders, with 2,759,800 shares at the end of the second quarter, so this forecast comes from an owner. Its bull and bear cases are statistical outputs of a simulation and carry no guarantee.
Tesla is down 18.16% this year, and it reports third-quarter results Wednesday after the close. That sets a falling stock against a far more aggressive target, and much of that target depends on businesses that barely generate revenue today.
Robotaxis Carry Most of ARK’s $4,400 Target
ARK’s base case assumes about 8.1 million cumulative robotaxis by 2031, producing roughly $1.45 trillion in revenue and a $17.5 trillion market cap. Robotaxis account for about 80% of projected enterprise value.
The current fleet is small by comparison. On its second-quarter call, Tesla said it had driven more than 380,000 miles of unsupervised robotaxi service across six cities in two states, and management said the service covered seven markets in the US.
Scaling into millions of vehicles requires state-by-state approvals, a safety record that holds as miles compound, and Cybercab costs low enough for profitable rides. Management already called New Jersey’s rules “a little bit disheartening,” and FSD approvals in China and Europe remain pending.
Elon Musk described the gate as reliability. Ideally, he said, “you want 99.999999% reliable.”
Optimus Revenue Rests on a Robot With No Outside Buyers Yet
ARK projects about $212 billion in revenue from selling Optimus robots to outside customers. Tesla has no meaningful external robot sales today.
Musk called Optimus “the hardest product to scale manufacturing that we’ve ever made at Tesla because everything on the robot is new.” He expects the early ramp to be “quite flat and long.”
Add robotaxis, and most of the $4,400 figure rests on two unproven businesses. Car sales, which produced $20.0 billion of Tesla’s $28.24 billion in second-quarter revenue, play a supporting role in the model.
However, a merger with SpaceX could dilute the case. ARK also says a SpaceX and Tesla merger “could take place within the next five years,” with the combined company generating $3.8 trillion in revenue and $2.7 trillion in EBIT (operating earnings) by 2031. SpaceX would contribute most of it.
An all-stock deal may not deliver a large gain for Tesla holders. In a share swap, Tesla owners would give up part of their claim on robotaxis and Optimus for a stake in a rocket business priced at its own premium.
Wall Street Sits Far Closer to the Current Price
Analysts are more restrained. Of 44 ratings, 21 are Hold, against 15 Buy, 4 Strong Buy, 2 Sell and 2 Strong Sell.
Shares sit about 26.2% below the 52-week high of $498.83. Tesla is down 16.22% over the past year, while the S&P 500 gained 15.37%.
Second-quarter results explain the caution. Revenue rose 25.5% and beat estimates, but EPS of $0.33 missed expectations of $0.54, operating margin fell to 1.4%, and free cash flow turned negative at -$1.09 billion.
The wider EV group is struggling too. Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) is down 37.39% this year, and its $19 average target implies about 54% upside, although both targets are estimates that can miss.
What Tesla Must Prove Before ARK’s Target Looks Realistic
Tesla looks expensive at this price. The stock trades at 159 times forward earnings, and ARK’s upside depends on robotaxis and Optimus working at a scale nobody has reached (we put together a free handbook on riding a mania like this without giving the gains back, here).
The bull case needs friendly regulation, a clean safety record, and outside Optimus buyers within five years. Management is spending as if it believes that, saying capex will grow “for the next two or three years.”
The bear case already shows in the numbers. Operating income fell 56.9% last quarter, and Musk’s $158 billion pay package adds dilution risk.
In Wednesday’s report, watch unsupervised mile growth and operating margin recovery. Delivery commentary matters after record second-quarter deliveries of 480,126.
General Motors (NYSE:GM) is cheaper. It trades near 6 times forward earnings, and 20 of 24 analysts rate it Buy or Strong Buy.
Contact [email protected] for any questions or corrections.
▶ 테슬라 24시간 실시간 보기 — teslalive24.com