스페이스X 수익, 월가 추정치를 크게 상회
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스페이스엑스(SpaceX)가 상장사로서 두 번째 실적 발표에서 월가의 모든 기대치를 뛰어넘고 있다. 일론 머스크의 회사는 4분기 순이익 44억 달러(주당 35센트)를 기록했으며, 이는 추정치의 두 배 이상에 달하는 수치다. 다만 자본지출(capex)에는 약 200억 달러가 지출되었다. 제버 카와사키 웰스 앤 인베스트먼트 매니지먼트(Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management)의 로스 제버는 주주다. 그는 스페이스엑스가 지금 당장 테슬라를 인수해야 한다고 말한다.
한편, 우리는 스페이스엑스를 주시하고 있다. 이에 따라 주가는 실적 발표에 힘입어 약 2% 상승했다. 분기 매출액은 약 150억 달러로 집계됐다(반올림 기준). 월가는 약 130억 달러를 예상했다. 실제 우주 부문 매출은 17억 7천만 달러로 집계되어 시장 기대치를 상회했다. 연결성(Connectivity) 부문 매출은 52억 5천만 달러로 역시 기대치를 뛰어넘었다. 인공지능(AI) 부문 매출은 76억 달러로 이 역시 기대치를 초과했다. 자본지출은 196억 달러로, 시장이 예상한 수준과 거의 일치했다.
로스 제버가 현재 스튜디오에 연결되었다. 그는 제버 카와사키 웰스 앤 인베스트먼트 매니지먼트의 공동 창립자이자 사장, 최고경영자(CEO)이며, 스페이스엑스와 넷플릭스 주식을 보유하고 있다. 잠시 후 넷플릭스에 대해 이야기할 것이지만, 로스, 먼저 스페이스엑스부터 시작해보자. 표면적으로 보면 숫자들이 꽤 좋아 보인다. 하지만 이것이 스페이스엑스의 향후 방향성에 대해 실제로 얼마나 많은 것을 말해 주는가?
글쎄요, 저는 이것이 스페이스엑스가 건강한 기업이며, 특히 매출액이 매우 인상적이었다는 점을 고려할 때 성장하고 수익성을 내고 있는 많은 좋은 부분을 보유하고 있다는 것을 확인시켜준다고 생각합니다. 하지만 저는 스페이스엑스가 일론 머스크의 제국 중 좋은 소식 부분인 이 점을 강조하기 위해 테슬라의 실적 발표보다 앞서 자신의 실적 발표를 진행했다고 생각합니다. 그리고 내일 나쁜 소식 부분을 보게 될 것입니다. 스페이스엑스는 잘 운영하고 있으며, 그들이 언제라도 테슬라를 인수할지라도 놀라지 않을 것입니다.
네, 알겠습니다. 하지만 로스, 그들은 실제로 어떻게 그것을 수행할 수 있는지에 대해 이야기합시다. 명확히 그 지점으로 가보죠. 분명히 이 회사는 순이익 기준으로 흑자를 내고 있습니다. 조정 기준으로도 그렇고, 현금 및 현금성 자산을 살펴보면 약 510억 달러를 보유하고 있습니다. 다만 월가는 910억 달러를 예상했습니다. 이 격차가 무엇인지 저는 알지 못하지만, 테슬라를 인수하는 것에 대해 말씀하실 때 이것이 어떤 영향을 미치는가요? 이것이 주식 거래가 될까요, 현금과 주식, 부채를 활용한 방식일까요, 아니면 다른 방식일까요?
아니요, 그것은 전액 주식 거래가 될 것입니다. 그리고 우리는 일론 머스크가 좋아하는 숫자인 주당 420달러 전후에서 이루어질 것이라고 가정합니다. 그것은 어느 정도 합리적입니다. 그리고 두 회사가 독립된 기업으로 더 오래 생존할수록 일론에게 더 많은 문제, 이해상충, 그리고 두 회사의 상이한 운명 등이 발생하게 됩니다. 그리고 저는 투자자들이 일론 머스크의 사업체에 대한 하나의 명확한 투자 기회를 원한다고 생각합니다. 따라서 이에 대한 수요가 있습니다. 따라서 저는 연말 이전에 주식 전환 거래를 통해 이 문제를 해결하고 더 이상 혼란이 없도록 하는 것이 그들의 이익이라고 생각합니다. 제가 앞서 말했듯이, 저는 여기서 일론의 제국의 긍정적인 측면을 보고 있으며, 내일 더 어려움을 겪는 측면을 보게 될 것이라고 생각합니다. 그리고 그것이 인수를 위한 최적의 조건을 만드는 것이라고 생각합니다.
글쎄요, 저는 스페이스X를 어떻게 특성화하고 가치 평가해야 할지도 궁금합니다. 분명히 우리는 이를 로켓 회사로 생각하지만, 방금 말씀드린 것처럼 현재 그들의 수익 대부분, 정확히 말하면 대다수가 AI에서 나오고 있습니다. 그 금액은 75억 6천만 달러이고, 우주 관련 수익은 약 20억 달러로 비즈니스의 가장 작은 부분을 차지하고 있습니다. 이것이 이제 AI 회사인지, 아니면 항상 AI 회사였는지 궁금합니다.
글쎄요, 아닙니다. 당신은 맞습니다. 이제 그것은 AI 회사입니다. 그리고 XAI에 대한 막대한 자본 지출과 투자는 스페이스X의 미래를 위한 전략적 투자이며, 궁극적으로 지구상뿐만 아니라 우주에서도 이를 수행하고자 합니다. 따라서 자체 칩을 만들고 완전히 수직 통합된 AI 회사가 되는 아이디어를 볼 때, 이는 일종의 비전이며 일론 머스크가 물리적 제품과 서비스를 포함하여 결합하려고 하는 것이라고 생각합니다. 그래서 말하자면, 좋은 숫자와 우주 자체는 전체 비즈니스의 작은 부분입니다. 트위터도 이 일부입니다. 잊지 마세요.
오, 네, 저는 잊었습니다. 음, 하지만 네, 우리에게 상기시켜 주셔서 감사합니다. 그것은 일부입니다. 저는 연결성 비즈니스에 대해 물어보고 싶습니다. 분명히 그 부분도 성장하고 있으며, 그곳에서 50억 달러의 수익이 발생하고 있습니다. 특히 그레이인 매니지먼트(Grain Management)로부터 스펙트럼을 매각하는 거래와 관련하여, 특히 그 연결성 비즈니스에 대해 묻고 싶습니다. 이는 어떤 식으로든 더 지상 기반 연결성에 대한 아이디어로 보였습니다. 머스크는 실제로 그 스펙트럼을 어떻게 사용하려고 할까요?
글쎄요, 저는 그것이 목표라고 생각합니다. 저는 개인적으로 애플이 너무 오랫동안 자유를 누려왔다고 생각합니다. 휴대폰 비즈니스를 지배하고 있으며, AI와 테슬라의 배터리 능력, 그리고 전 세계 디지털 시스템인 스타링크를 결합하면 전 세계 어디서나 작동하고, 배터리 수명이 3일이며, 앱 없이 완전히 AI로 구동되는 킬러 폰을 만들 수 있다고 생각합니다. 그런 제품이 자리 잡을 여지가 있다고 생각하며, 아마도 일론이 그렇게 생각하고 있을 것입니다. 하지만 전통적인 휴대폰 회사로서 버라이즌과 경쟁하는 것은 끔찍한 아이디어입니다. 그 비즈니스는 결코 쉽지 않습니다. 또한 지난 5년 동안 이러한 회사들도 잘하지 못했습니다. 따라서 그는 스페이스X와 소비자에게 어떤 방식으로든 서비스를 제공할 통신 시스템에 대해 훨씬 더 큰 역할을 보고 있다고 생각합니다. 그리고 결국 그들은 휴대폰과 관련된 무언가를 할 것이라고 생각합니다.
테슬라가 이 기업에 합병될 수 있다는 추측 속에서, 우리가 보고 있는 일부 숫자의 질에 관해 말씀드리자면, 일론 머스크가 다른 기업들을 이 안에 통합하려고 함으로써 지금 종이에 보이는 좋은 이야기가 실제로 흐려질 수 있다고 보는 것인가요?
저는 정반대의 관점에서 바라봅니다. 현재 상황은 더 복잡해졌다고 생각합니다. 혼란스럽다고 보죠. 엑스에이아이(XAI)는 사실 테슬라가 되어야 마땅한 기업이고, 이는 스페이스X의 일부입니다. 테슬라의 모든 제품을 운영하는 핵심 두뇌가 테슬라에 소유되어 있지 않다는 점이 문제입니다. 저는 이를 엄청난 혼란으로 보고 있으며, 따라서 이 문제는 합병을 통해 해결되어야 한다고 생각합니다. 합병을 통해 모든 것이 깔끔하게 정리될 것이라고 봅니다. 이해상충도 사라집니다. 일론 머스크에 투자하려면 주식 한 주를 사면 일론과 그가 추진하는 모든 사업, 희망, 날아다니는 자동차 등 모든 것을 함께 얻게 됩니다. 두 회사가 서로 경쟁하면서도 이렇게 밀접하게 연결되어 있다는 아이디어는 모순적입니다. 지난 주 행사는 또 다른 신호였다고 생각합니다. 스페이스X 시설에서 열렸고, 실제로는 스페이스X의 차량이 나왔습니다. 저에게 있어 이는 내일이라도 일어날 수 있는 일이며, 그렇게 된다고 해도 놀라지 않을 것입니다.
📄 원문 (English)
SpaceX is blowing past all Wall Street expectations in its second earnings report as a public company. Elon Musk's company posted its first quarterly profit $4.4 billion, or 35 cents a share, more than double estimates while spending nearly $20 billion on capex. Ross Gerber of Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management, is a shareholder. He says SpaceX should just buy Tesla now.
Meanwhile, we're keeping an eye on SpaceX. So, shares up about 2% here on the back of its earnings. Revenue in the quarter coming in at about $15 billion, I'm rounding up. The street was looking for about uh $13 billion. Uh actual space revenue itself coming in at 1.77 billion, that's a beat. Connectivity revenue, $5.25 billion, that's a beat. AI revenue, $7.6 billion, that's also a beat. CapEx spending, $19.6 billion, pretty much what the street was looking for.
Ross Gerber joins us right now, co-founder, president and CEO of Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management, and he owns SpaceX as well as Netflix. We'll get to Netflix in a second, Ross, but let's start with SpaceX here. I mean, the numbers look, I guess on the surface to be pretty good. I mean, how much does this actually tell us though about where SpaceX goes next?
Well, I think it just confirms that it's a healthy business and it has a lot of good parts that are, you know, growing and profitable, especially the revenue number was pretty impressive. But I think SpaceX has moved its earnings report to in front of Tesla's for a reason because this is the good news part of Elon's Empire and we'll see the bad news part tomorrow, you know. Um, so SpaceX is doing well and I, you know, wouldn't be surprised if they buy Tesla any day now.
Yeah, okay. Well, I mean we talk about, well, well how do they actually do that, Ross? I mean let's actually go there because I mean obviously this is a company uh that, you know, is posting profit on a net income basis. Obviously on an adjusted basis and taking a look at their cash and cash equivalents, they got about $51 billion out there, though the street was looking for $91 billion. I don't know what that disparity is about, but um, when you talk about buying Tesla, what does this do? Is this going to be like a stock transaction, cash and stock, debt? What?
Yeah. No, it'd be an all stock transaction and and you know, we're assuming it would take place at around 420 a share because that's Elon's favorite number. And it kind of makes sense. And the longer the uh sort of survive as separate companies, the more issues it creates for Elon and the conflicts of interests and the divergent fortunes of the two companies and so on and so forth. And I think investors want one clear investment in Elon Musk's ventures. And so there's demand for this. So I I think it's really in their benefit to do a stock transition transaction before the end of the year um and just get this thing taken care of so there's no more confusion. So, you know, as I said, I think we're seeing the positive side of Elon's Empire here and I think we're going to see the more struggling side tomorrow and I think that is what makes it prime for an acquisition.
Well, I am curious too about how we start to characterize and value SpaceX because obviously we think of it as a rocket company, but obviously as I just said, uh the majority of their revenue right now, the bulk of it, I should say is coming from AI, that's $7.56 billion uh number and space revenue, that's, you know, curiously the smallest part of the business at about $2 billion in revenue. This is now an AI company or has it always been?
Well, no, you're you're right, it is an AI company now and and you know, the huge amount of CapEx and investment into XAI is a strategic investment into the future for SpaceX and ultimately having not only data centers on earth, but ultimately they want to do this in space as well. And and so when you look at the idea of making our own chips, being a completely verti- vertically integrated AI company that's that's sort of the vision I think Elon's trying to put together with like even physical products and services. So, so that said, you know, the good numbers and and and space itself is a small part of the overall business. You know, Twitter is a part of this too, let's not forget.
Oh, yeah, I did forget. Um, but yeah, thanks for reminding us, it is part of it. Um I do want to ask you about the connectivity uh business uh because that's obviously growing as well, uh $5 billion in revenue there. And particularly about that connectivity business in light uh of uh the deal uh to buy out that spectrum uh from Grain Management, which seemed to be this idea of some sort of a more terrestrial uh connectivity. Uh what do you think he ac- Musk is actually going to do with that spectrum?
Well, I think that is the goal. I I you know, I personally think Apple has had free reign for way long, you know, sort of dominating the phone business and I think with AI and you know, Tesla's ability with batteries, uh as well as just Starlink and the the digital system that's global that they could make a killer phone that would work everywhere in the world, last for three days of battery life and be completely AI enabled without apps. I think there's a place for that and and maybe that's what Elon is thinking. But, you know, being a traditional phone company just to compete with Verizon is a horrible idea, you know, it's like not an easy business at all. Um, and nor have those companies done well over the last five years either. So I think he sees a much bigger role for SpaceX and a communication system that will serve consumers in some way and and you know, eventually I think they they do something with a phone.
Um with regards to just the quality of some of these numbers that we're seeing, particularly amid the speculation that Tesla could be folded into this. Um are we looking at a good story now on paper today that could actually be muddied by uh Musk trying to roll up his other enterprise into this?
Um, I look at it the opposite. I I think it's more muddied now. I think it's a mess. You know, you've got XAI which is really should have been Tesla, that's really part of SpaceX, which is the brains that operate all of Tesla's products isn't owned by Tesla. I see this as a huge mess. And so, you know, it has to be resolved through a merger and and so I think it actually makes everything clean with a merger. We don't have any conflicts of interest. If you're investing in Elon, you buy one share and you get Elon, all these ventures and hopes and flying cars and whatever. And and the idea that these two companies are competing against each other, but yet are so connected. I mean, even I thought the event last week was another just signal like it was at a SpaceX facility, it was basically a SpaceX car, you know, and and so for me, I I I just I you know, it could happen tomorrow. I wouldn't be surprised.
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