짐 크레이머, 스페이스X(SPCX) 관련 발언: 테슬라(TSLA) 매수, earnings explosion 가능성 언급
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스페이스X(SPCX)에 대한 짐 크레이머: 스페이스X를 좋아한다면 테슬라(TSLA)를 매수하라. earnings explosion가 다가올 수 있기 때문이다
올해 초 기업공개(IPO) 이후, 스페이스 엑스플로레이션 테크놀로지스 코퍼레이션(NASDAQ: SPCX)의 주가는 첫 거래일 종가 대비 modest하게 4% 상승했다. 이 회사의 내러티브는 AI 컴퓨팅 계획에 의해 주도되고 있으며, IPO 서류에서 AI의 총 주소 가능 시장(TAM)을 26조 5천억 달러로 파악했다. 당연히 논쟁은 이 회사가 이 시장을 얼마나 포착할 수 있는지, 그리고 현재 감당하고 있는 지출 비용이 정당화되는지에 초점이 맞춰져 있다. 크레이머의 관점에서 보면, 스페이스X를 믿는다면 테슬라 인코퍼레이션(NASDAQ: TSLA)의 주식을 매수해야 한다고 주장하며 10월 2일 다음과 같이 언급했다.
"글쎄요, 휘발유 가격이 많이 오르면 사람들이 전기차를 저렴하게 볼 수 있다는 생각을 한다는 건 좋은 현상입니다. 제가 항상 말하죠, 스페이스X가 훌륭하다고 생각하기 때문에 테슬라를 사야 한다고요. 참고로, 제가 [들리지 않음] 콜로서스에 대해 말할 때 언급하지 않았는데, 스페이스X가 컴퓨팅에 대해 요금을 받고 있습니다. 그들은 더 많은 컴퓨팅 능력을 보유하고 있으므로, 저는 스페이스X의 earnings explosion가 올 수 있다고 생각하며, 그런 일이 발생할 때 테슬라를 매수하는 것은 훌륭한 선택이 될 것입니다."
그가 테슬라 매수가 가치 있다고 생각함에도 불구하고, 이 주식은 '짐 크레이머가 열광하는 10대 블루칩 주식' 목록에는 포함되어 있지 않습니다. 어떤 것들이 있는지 확인하세요!
가용한 재무 데이터가 있는 두 번째 분기 동안, 스페이스X는 78억 1천만 달러의 매출액 대비 5억 4천 1백만 달러의 순손실을 기록했다. 이 회사의 자본 지출(Capex)은 AI 야망을 반영하여, 스페이스X는 무려 184억 달러의 Capex를 지출했다. 78억 달러의 매출 중 스페이스X의 AI 부문은 25억 6천만 달러를 발생시켰지만, 12억 6천만 달러의 영업손실을 기록했다. 결과적으로, 해당 분기의 영업손실이 1억 4천 3백만 달러였기 때문에 AI 사업이 스페이스X의 광범위한 손실에 큰 역할을 했음이 명확해졌다.
그러나 용량에 대한 열광적인 수요 덕분에 AI 사업은 AI 붐이 이번 세기 말까지 지속되는 한, 스페이스X의 매출에 대한 장기적인 가시성을 제공한다. AI 거대 기업인 앤트로픽은 2029년 5월까지 컴퓨팅 용량에 대해 월 12억 5천만 달러를 지불하기로 동의했으며, 구글도 월 9억 2천만 달러를 지불하기로 동의했다. 따라서 스페이스X에 대한 논쟁은 장기적인 AI 관련 호재 생성 측면에서 감당하고 있는 막대한 비용이 가치 있는지 여부이다.
테슬라의 경우, 몇 분기 동안 어려운 시기를 보냈다. 수익성은 주요 우려 사항으로, 테슬라의 비GAAP 주당 순이익은 두 번째 분기에 전년 대비 17.5% 감소했다. 대형 기술 초거대 기업들과 마찬가지로 자유현금흐름(FCF)도 마이너스였다. 해당 분기 동안, 스페이스X의 자유현금흐름은 마이너스 10억 달러였으며, 영업이익이 57% 감소한 덕분에 영업마진은 270bp 하락했다. 예상대로 AI 인프라가 이러한 하락의 주요 역할을 했다. 그러나 크레이머에게 테슬라는 스페이스X에 대한 신념이 있을 뿐만 아니라, 머스크처럼 테슬라를 자동차 회사가 아닌 로봇 및 AI 회사로 믿기 때문에 매수할 가치가 있다.
📄 원문 (English)
Jim Cramer On SpaceX (SPCX): Buy Tesla (TSLA) If You Like It As An Earnings Explosion Might Be Coming
Since its IPO earlier this year, Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ:SPCX)'s shares are up by a modest 4% over their first day's closing price. The firm's narrative is driven by its AI compute plans as it has identified a $26.5 trillion total addressable market for AI in its IPO filings. Naturally, the debate surrounds the firm's ability to capture this market and whether the spending costs it's incurring are justified. As for Cramer, he believes that you should buy Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA)'s shares if you believe in SpaceX and remarked on October 2nd:
"Well, look, it's good to see that when gasoline goes up a lot, people think that maybe it's a bargain to get electric. Remember I say you buy Tesla because I think SpaceX is great. By the way, SpaceX, I should have mentioned, when I was [inaudible] Colossus, that SpaceX charging people for compute. They have more compute, so SpaceX I think could have an explosion in earnings and it would be a terrific move to buy Tesla when that happens."
Even as he thinks buying Tesla is worth it, the stock isn't on our list of 10 Blue Chip Stocks Jim Cramer is Crazy About. See which ones are!
In its second quarter, the only period for which financial figures are available, SpaceX posted a $541 million loss on top of $7.81 billion in revenue. The firm's capital expenditure reflected its AI ambitions, as SpaceX spent a whopping $18.4 billion in capex. Out of the $7.8 billion in revenue, SpaceX's AI unit generated $2.56 billion but posted an operating loss of $1.26 billion. Consequently, it became clear that the AI business played a large role in SpaceX's broader losses since the firm's operating loss in the quarter was $143 million.
However, the AI business, courtesy of the feverish demand for capacity, does inject long term visibility into SpaceX's revenue, provided the AI boom lasts until the end of the decade. AI giant Anthropic has agreed to pay the firm $1.25 billion per month for computing capacity until May 2029, while Google has agreed to pay it $920 million per month. Therefore, the debate for SpaceX is whether the heavy expenses its incurring are worth it when it comes to long term AI-related tailwind generation.
As for Tesla, the firm has had a tough couple of quarters. Profitability is a key concern as the firm's non-GAAP earnings per share marked a 17.5% annual drop in its second quarter. Like big tech hyperscalers, free cash flow was also negative. During the quarter, SpaceX's free cash flow was a negative $1 billion while its operating margin dropped by 270 basis points, courtesy of an operating income drop of 57%. As expected, AI infrastructure plays a key role in the drops. However, for Cramer, Tesla is worth buying not only if you have faith in SpaceX, but also because, like Musk, he believes that Tesla is a robotics and AI company instead of a car company.
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