메타와 테슬라가 향후 지출을 위해 비축하는 가운데 올해 빅테크의 자본지출 양상이 달라졌다
🇰🇷 한글 번역
그 모든 AI 지출에 대해 투자자들은 언제 수익을 보게 될까? 이것이 분기마다 기술 기업들을 괴롭히는 지속적인 질문이다. AI 구축 계획은 매력적으로 들리지만, 주주들은 이러한 투자에 대한 수익을 갈구하고 있다.
어떤 기업 컨설턴트든 알다시피 마진을 개선하는 가장 쉬운 방법은 지출을 관리하는 것이다. 그리고 금리가 높은 환경에서는 지출을 줄이고 재무적 규율을 보여주는 것이 더욱 높은 보상을 받는다.
메타(META), 테슬라(TSLA), 스페이스X(SPCX)는 단기 전망에서 이러한 행보를 보여 기대치를 하회했다. 이는 다르게 보이며 환영할 만한 일처럼 보였다.
하지만 그것은 오래가지 못했다: 비용은 단순히 타임라인의 다른 위치로 이동했을 뿐이다.
장기적으로 메타의 8,250억 달러, 테슬라의 칩 공장 추정액 1,000억 달러에 달하는 대차대조표 외부 지출 계획은 목요일 모든 선의를 무너뜨리며 시장을 혼란에 빠뜨렸다.
블룸버그의 보도에 따르면, 회사가 향후 컴퓨팅 파워, AI 인프라 및 기타 약속에 약 8,250억 달러를 지출할 것이라고 밝힌 후 메타의 신용 위험 지표는 새로운 기록을 경신하며 급등했고, 그 채권은 하락했다.
한편, 일론 머스크는 스페이스X와 함께 테슬라가 구축 중인 칩 공장에 2028년 초까지 수십억 달러의 장비가 필요하며 장기적으로는 1,000억 달러 이상이 필요할 것이라고 말했다.
로봇과 로봇택시 확장, 재사용 가능한 로켓, 그리고 우주에 데이터 센터를 설치하는 것은 현재 이 회사들이 수행하지 않는 일들이다. 따라서 이것이 비용이 많이 들 것이라는 사실은 놀라운 일이 아니다. 사실, 이 짧은 목록에는 사람이 상상할 수 있는 가장 비용이 많이 드는 것들 중 일부가 포함되어 있을 것이다.
그러나 이러한 지출의 더 큰 진리는 아직 대차대조표에 기록되지 않았으며 막대한 성장에 대한 희망을 나타낸다는 점이다. 즉, 초강세적 야망이다.
이 회사들이 최근 실적 발표에서 다소 책임감 있는 자본 지출 수치를 보였음에도 불구하고, 저커버그와 머스크는 무엇보다 그들의 비전을 판매해야 한다.
이 모든 것은 올해 엄청난 상승세를 보인 애플(AAPL)과 극명한 대조를 이룬다. 이 회사는 현금 풀을 보유하고 있으며 동종 업계가 수천억 달러를 AI 기술에 쏟아붓는 것을 지켜보며, 역으로 그 점을 입증하고 있다. 의미 있는 AI 수익과 충분한 AI 변동성 부재 속에서 안정적인 하드웨어 사업은 월스트리트의 가장 선호하는 기술 헤지 수단이 되었다.
월스트리트는 변덕스럽다. 그리고 AI 꿈에 대해 기술 기업들이 너무 많이 지출하거나 너무 적게 지출하는 것 사이에는 미묘한 선이 있는 것으로 보인다. 때로는 AI 투자에 대한 후퇴가 더 규율 있는 기업 재무로 받아들여지지 않고, 가속 페달에서 발을 떼는 것으로 받아들여지기도 한다.
📄 원문 (English)
When will investors see returns on all that AI spending? That's the nagging question facing tech companies quarter after quarter. The AI build-out sounds nice, but shareholders are craving returns on those investments.
The easiest way to improve margins, as any corporate consultant knows, is to watch spending. And in high-rate environments, spending less and showing financial discipline is rewarded even more.
Meta (META), Tesla (TSLA), and SpaceX (SPCX) did that for their near-term outlooks, which undershot expectations. That looks different, and welcome.
But it was short-lived: The costs were just moved to a different spot on the timeline.
Longer-term, off-balance-sheet spending plans of $825 billion for Meta and a $100 billion chip plant estimate for Tesla upended all the goodwill on Thursday — sending markets into a tizzy.
A gauge of Meta's credit risk surged to a new record and its bonds sank, Bloomberg reported, after the company said it would spend about $825 billion in the future on computing power, AI infrastructure, and other commitments.
Meanwhile, Elon Musk said the chip plant Tesla is building with SpaceX will need tens of billions of dollars in equipment through early 2028 and likely more than $100 billion over the long term.
Scaling robots and robotaxis, reusable rockets, and putting data centers in space are things that these companies do not currently do. So it should come as no surprise that it's going to be expensive. After all, that brief list probably has some of the most expensive-sounding things a person could conceive.
The bigger truth of these expenses, however, is that they're not yet on balance sheets and represent hopes for massive growth. In other words, hyper-bullish ambition.
Even as these companies showed some pleasingly responsible capex numbers on their latest earnings, Zuckerberg and Musk still need to sell their visions above all else.
All this stands in stark contrast to Apple (AAPL) and its tremendous rise this year. The company is sitting on its cash pile and watching its peers pour hundreds of billions of dollars into AI tech, proving the point in reverse. In the absence of meaningful AI profits and plenty of AI volatility, a stable hardware business has become Wall Street's favorite tech hedge.
Wall Street is fickle. And there's a fine line, apparently, between tech companies spending too much or too little on their AI dreams. Sometimes, pulling back on AI investment isn't received as more disciplined corporate finance, but as taking your foot off the gas pedal.
▶ 테슬라 24시간 실시간 보기 — teslalive24.com