스페이스X, 오늘 첫 실적 발표…예상되는 주요 포인트
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스페이스X, 오늘 첫 실적 발표: 기대해 볼 만한 사항들
스페이스X(NASDAQ: SPCX)는 올해 초 기업공개(IPO) 이후 오늘 첫 공개 실적 발표 회의를 진행하며, 우리는 몇 가지 사항을 기대하고 있다. 월스트리트 애널리스트들도 이미 회의에서 다뤄질 내용에 대한 기대치를 제시한 상태다.
월스트리트 애널리스트들의 컨센서스(일치견해)는 매출 127억 2천만 달러, 주당 순이익(EPS) 0.13달러다. 이는 세 가지 부문으로 나뉘는데, 각각 우주(Space), 연결성(Connectivity), AI/시스템 통합(AI/SI)으로 다음과 같이 분류된다.
- 우주: 14억 1천만 달러
- 연결성: 48억 4천만 달러
- AI/SI: 64억 7천만 달러
다른 매체들은 매출이 128억~129억 달러 선, EPS는 0.14~0.15달러 선에 모여 있다. 이는 2분기 78억 1천만 달러 대비 약 65%의 분기 대비 성장을 의미하며, 주로 AI/SI 부문의 성장에 힘입은 것으로, 기업공개 이후 처음으로 양의 EPS가 예상된다.
회의에서 주목해야 할 세 가지 사항은 다음과 같다.
AI 매출 증가세와 1,000억 달러 이상 연환산 수익 목표
AI는 스페이스X의 진정한 변수이며, 애널리스트들은 AI 매출이 2분기 25억 6천만 달러에서 약 두 배 증가하여 전체 매출의 절반 가량이 될 것으로 예상한다. 경영진은 이미 커서(Cursor) 인수를 포함해 분기 말 기준 600억 달러를 더해 12월까지 1,000억 달러 이상의 연환산 수익률을 달성하겠다고 전망한 바 있다.
스페이스X의 컴퓨팅 용량, 특히 구글, 앤트로픽(Anthropic) 및 기타 기업과의 계약 관련 사항, 와트당 수익, 새로운 계약, 그리고 커서의 초기 기여도에 대한 업데이트를 주의 깊게 들어야 한다.
스타링크/연결성 지표와 모바일 확장
연결성은 여전히 스페이스X의 주요 수익 엔진이다. 구독자 증가분은 주목할 만한데, 2분기 말 1,200만 명에서 이번 분기에는 1,400만 명으로 전망되고 있기 때문이다. 또한 평균 이용 고객당 수익(ARPU) 추이, 기업 및 정부 부문 성장, 그리고 최근 저대역폭 스펙트럼 거래와 연방통신위원회(FCC) 관련 위성군 승인 이후 스타링크 모바일에 대한 경영진의 발언도 주목해야 할 사항이다.
자본지출(Capex) 추이, 현금 소모/자유현금흐름(FCF), 그리고 스타십/운영 관련 업데이트
2분기 약 184억 달러의 자본지출은 주가에 부담으로 작용했다. 투자자들은 3분기 지출 수준, 4분기 및 2027년까지의 지출 속도에 대한 전망, 자유현금흐름, 미수금 잔고, 유동성 등을 면밀히 검토할 것이다. 또한 스타십(14차 비행의 마일스톤 및 15차 비행의 타이밍/재사용성 진행 상황), 팰컨 발사 빈도, 정부 및 NASA 계약에 대한 운영 관련 정보도 주목받고 있다.
물론 테슬라와 스페이스X의 잠재적 합병에 대한 추측도 있을 것이지만, 이번 주 초 회사가 제출한 대리인 투표용지에는 이에 대한 언급이 없었다.
스페이스X는 오늘 장 마감 후 실적을 발표하며, 회의는 엑스(X)를 통해 스트리밍될 예정이다.
일론 머스크
일론 머스크, 2027년까지 ‘미국 내 모든 어린이’에게 스페이스X 주식을 선물하겠다고 밝혀
일론 머스크는 2027년까지 “스페이스X의 모든 주식을 미국 내 모든 어린이에게 주겠다”며 “이것은 수많은 선물 중 첫 번째일 것”이라고 밝혔다.
스페이스X는 올해 초 기업공개했으며, 기업공개 직후 주가가 안정화된 이후 비교적 안정적인 행보를 보여 왔다. 현재 주가를 기준으로 할 때, 이는 미국 전역의 어린이들에게 100억 달러가 조금 넘는 선물이 되는 셈이다.
이 계획은 올해 초 트럼프 계정(Trump Accounts)으로 설립된 도널드 트럼프 대통령의 자녀들을 위한 은행 계좌와 밀접한 관련이 있는 것으로 보인다.
방금 몇 시간 전, 앤트로픽은 ‘공공의 이익을 전적으로 헌신하는 새로운 완전 소유 법인’인 앤트로픽 공공 이익 기금(Anthropic Public Benefit Fund) 설립을 발표했다. 머스크는 이에 대해 “주식을 직접 대중에게 나눠주는 것이 좋다”고 언급했으며, 자신도 그 방식으로 진행할 것이라고 밝혔다.
조금 더 뒤에, 머스크는 미국 전역의 아이들이 자신으로부터 주식을 받을 것이라고 말했다.
내년, 나는 미국의 모든 아이들에게 스페이스X 주식 한 주를 줄 것이다.
이것은 수많은 첫 번째 중 하나일 것이다.
— 일론 머스크 (@elonmusk) 2026년 10월 19일
미 연방 기관 아동 및 가족 통계 포럼(Federal Interagency Forum on Child and Family Statistics)에 따르면, 미국에는 18세 미만의 약 7,000만 명의 어린이가 있다. SEC에 제출된 서류에 따르면 스페이스X의 지분 보유 현황은 머스크가 약 8억 4,900만 주의 스페이스X Class A 주식을 보유하고 있음을 보여준다.
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스페이스X의 가장 큰 수익성 시험대가 화요일에 펼쳐지며, 테슬라 주주들은 이를 주시해야 한다
스페이스X는 화요일에 실적을 발표하며 월가는 AI 지출, 스타링크 성장 및 테슬라 합병을 지켜보고 있다
스페이스X는 화요일 장 마감 후 제3분기 결과를 발표하며, X에서 오후 4시 30분(동부 표준시)에 웹캐스트가 스트리밍된다. 테슬라는 하루 뒤에 이어진다. 페퍼스톤(Pepperstone)이 인용한 블룸버그 컨센서스는 매출 128억 9,000만 달러, 조정 EBITDA 66억 2,000만 달러, 조정 EPS는 약 0.15달러를 예상한다. 이는 제2분기와 IPO 이후 처음으로 흑자를 낸 분기 대비 약 65%의 성장률이다. 분석가들은 AI 부문에서 약 64억 달러, 스타링크 부문에서 49억 달러를 예상하며, 스타링크는 소비자 구독자 1,430만 명에 도달할 것으로 전망된다. 자본 지출은 196억 달러로 예상되어 자유 현금 흐름은 약 -116억 달러가 될 전망이다.
이 수치가 중요한 이유는 스페이스X가 수개월 동안 회의적인 시장을 설득하기 위해 노력해 왔기 때문이다. 스페이스X는 기록적인 IPO 가격을 135달러로 책정했고, 225.64달러까지 급등한 후 8월 초에는 105달러 근처로 하락했다. 금요일 종가 146.03달러는 6월 고점 대비 약 28% 낮은 수준이다. 제2분기 실적은 매출 78억 달러로 기대치를 상회했으며 스타링크 구독자가 1,200만 명에 달했지만, 184억 달러의 자본 지출이 주가에 타격을 줬다. 그 이후 스페이스X는 스타십 14호 비행에서 26개의 스타링크 V3 위성과 함께 궤도에 진입했으며, 스타링크 모바일 추진의 일환으로 약 80억 달러에 800MHz 스펙트럼을 구매하기로 합의했고, 12월부터 연 130억 달러 규모의 네 번째 컴퓨팅 호스팅 계약을 체결했다. 경영진은 연내 컴퓨팅 용량 2기가와트 이상과 연 1,000억 달러의 연간 매출 실행률을 목표로 하고 있다. 목표치를 실적 수치보다 더 중요하게 평가할 수 있는 분기가 될 것이라고 전망한 에버코어 ISI(Evercore ISI)는 목표가를 275달러로 상향 조정했다.
이 모든 것은 테슬라 합병 문제 아래에 자리 잡고 있다. 바클레이스의 댄 레비(Dan Levy) 분석가는 스페이스X가 테슬라를 프리미엄 가격에 인수하는 주식 교환 거래를 예상하며, 기준 가치로 2.1조 달러와 1.5조 달러를 제시했다. 그는 12월 6일 테슬라 주주총회에서 표결에 부쳐지기 위해서는 10월 말 또는 11월 초에 발표가 이루어져야 한다고 말했다. 바클레이스는 머스크가 합병 후 회사에서 약 37%의 지분과 56%의 의결권을 보유할 것으로 추정한다. 머스크는 7월 실적 통화 회의에서 기업 합병을 논의할 수 없다고 말했지만, 스페이스X의 Q&A 플랫폼에는 스페이스X가 테슬라와 합병할 시기에 대한 투자자 질문이 게시되어 있으며, 테슬라라티(Teslarati)는 로드스터 시연이 이 논의를 다시 부활시킨 과정을 추적해 왔다.
거래가 성사될 경우, 화요일의 결과는 테슬라 주주들이 받을 대가를 사실상 결정하게 된다. 그들의 주식은 스페이스엑스 주식으로 전환되며, 인공지능에 막대한 투자를 하고 있는 기업에 대한 노출도 얻게 된다. 반면 테슬라 자체는 2026년 자본 지출이 250억 달러를 초과할 것으로 예상하고 있다. 강력한 분기 실적과 안정화된 지출은 이러한 교환을 매수하기 쉽게 만들 것이다. 반면 또 다른 대규모 자본 지출과 주가 하락은 이를 더 어렵게 만들 것이다.
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테슬라의 날아가는 로드스터가 자동차 그 이상의 것을 드러내다
애널리스트들은 로드스터 시연이 테슬라와 스페이스엑스의 합병을 다시 논의 테이블에 올렸다고 말한다.
워코 근처에서 열린 로드스터 공개 행사는 목요일 밤에 끝났으며, 금요일 아침까지 많은 투자자들의 반응은 자동차 자체보다 그 안에 탑재된 로켓 기술을 누가 소유하고 있는지에 더 관련이 있었다.
웨드버시 애널리스트 댄 아이브스는 이 행사가 "구체적인 방식으로 테슬라/스페이스엑스 관계를 논의 테이블에 올렸다"며, 테슬라 제품에 탑재된 추진 장치, 압력 용기 및 제어 하드웨어를 지적했다. 딥워터 자산 관리의 진 먼스터는 이 시연이 전통적인 자동차 제조사들을 당황하게 만드는 것 외에는 "상업적 가치가 없는" "터무니없는 엔지니어링의 전시"라고 평가했지만, 머스크가 두 회사를 하나로 통합하기를 원한다는 점을 보여줬다고 말했다.
더 구체적인 전망은 하루 전 바클레이즈에서 나왔다. 댄 레비 애널리스트는 고객들에게 이번 연례 총회(12월 6일까지 열려야 함) 이전에 거래가 발표될 수 있으며, 10월 말 또는 11월 초 발표는 주주 승인을 더 어렵게 만들 수 있다고 전했다. 바클레이즈는 스페이스엑스가 전액 주식 거래의 매수자가 될 것으로 예상하며, 스페이스엑스의 시장 가치가 약 2.1조 달러, 테슬라가 약 1.5조 달러라는 기준에 따라 테슬라 주주들에게 프리미엄이 적용된 스페이스엑스 주식을 받을 것이라고 전망했다. 총회 주변에서 어떤 결과도 나오지 않더라도, 이 은행은 6~12개월 이내에 발표가 있을 것으로 보고 있다.
로드스터 시연은 합병 추측에 더 많은 무게를 실었다. 테슬라의 시연에는 스페이스엑스가 팰컨 9에 사용하는 것과 같은 냉각 가스 스러스터와 압력 탱크가 사용되었으며, 머스크는 이 차를 테슬라와 스페이스엑스 엔지니어들의 협업으로 묘사했다. 이는 우리가 세 가지 로드스터 구성에 대해 분석한 내용에서도 언급된 바 있다.
이벤트 이후 머스크가 거래에 대해 공개적으로 언급한 바는 우리가 확인한 바로는 없다. 그의 가장 직접적인 답변은 여전히 올 인 서밋에서 그가 한 말로, "이렇게 많은 협업이 있는 상황에서 어떤 행동을 취할지 누가 상상하겠는가"라고 말하며 어떤 가능성도 배제하지 않았다. 아이브스는 3월 보고서 이후 2027년 타임라인을 고수해 왔으며, 머스크는 8월 ARK가 연말 발표를 제기했을 때 중국의 일부에 대한 추측을 반박했다.
다음 시험대는 10월 21일 테슬라의 3분기 실적 통화회의다. 그러나 우리는 7월 머스크가 분석가들에게 "실적 통화회의에서 회사 합병과 같은 것에 대해 이야기할 수 없다"고 말했음을 기억하고 있다. 따라서 명확한 답변은 기대되지 않는다.
📄 원문 (English)
Investor's Corner
SpaceX reports its first earnings today: here’s what to expect
SpaceX (NASDAQ: SPCX) will report its first public earnings call today since its IPO earlier this year, and there are a few things we expect to hear about, as well as Wall Street analysts, who have already outlined their expectations for the call.
Wall Street analysts have a consensus of $12.72 billion in revenue and an earnings per share (EPS) of $0.13. These are broken down into three sectors: Space, Connectivity, and AI/SI, which are perceived in this way:
- Space: $1.41 billion
- Connectivity: $4.84 billion
- AI/SI: $6.47 billion
Other outlets cluster near $12.8 or $12.9 billion in revenue and $0.14 – $0.15 EPS. This implies a roughly 65 percent sequential growth from Q2’s $7.81 billion, driven mostly by AI/SI, with the first post-IPO positive EPS expected.
Here are the three things to watch for on the call:
AI Revenue Ramp and the $100B+ ARR target
AI is truly the swing factor for SpaceX, and analysts expect it to roughly double from Q2’s $2.56 billion and become about half of total revenue. Management previously guided to a $100 billion+ annualized run rate by December, including the Cursor acquisition, which was $60 billion, to close the quarter.
Listen for updates on SpaceX’s compute capacity, especially pertaining to its contracts with Google, Anthropic, and others, revenue per watt, any new deals, and Cursor’s early contribution.
Starlink/Connectivity Metrics and Mobile Expansion
Connectivity remains a main profit engine for SpaceX. Subscriber additions will be something to pay attention to, as Q2 ended at 12 million and previews are looking at 14 million for this quarter. Additionally, ARPU trends, enterprise and government growth, and any commentary on Starlink Mobile will be something to pay attention to, especially following the recent low-band spectrum deal and FCC-related constellation approvals.
Capex Trajectory, Cash Burn/FCF, and Starship/Operational Updates
Q2 capex of roughly $18.4 billion weighed on the stock. Investors will look to scrutinize Q3 spending levels, any guidance on the pace into Q4/2027, free cash flow, backlog, and liquidity. Operational color on Starship (Flight 14 milestones and Flight 15 timing/reusability progress), Falcon cadence, and government/NASA contracts are also in focus.
Of course, there will also be some speculation on the potential Tesla-SpaceX merger, but there was nothing mentioned in the company’s proxy it sent earlier this week.
SpaceX will report earnings after market close today and will stream the call on X.
Elon Musk
Elon Musk will give ‘every kid in America’ a SpaceX share in 2027
Elon Musk said he is planning to give “every one of his SpaceX shares to every kid in America” in 2027, stating that “this will be the first of many.”
SpaceX went public earlier this year, and its stock price has been relatively stable since leveling off shortly after its IPO. Based on its current price, it’s a gift of just over $10 billion to children across the United States.
It appears to be closely related to President Donald Trump’s bank accounts for children, which were set up earlier this year as Trump Accounts.
Just hours earlier, Anthropic had announced the establishment of its Anthropic Public Benefit Fund, “a new wholly-owned entity dedicated entirely to public benefit.” Musk responded by stating he recommended “giving the shares directly to the public,” and that he would be doing it that way.
Just a little bit later, Musk said children across the U.S. would be getting a share from him:
Next year, I will give one of my SpaceX shares to every kid in America.
This will be the first of many.
— Elon Musk (@elonmusk) October 19, 2026
There are roughly 70 million children, meaning someone under the age of 18, in the United States, according to the Federal Interagency Forum on Child and Family Statistics. Musk’s ownership of SpaceX stock shows he has around 849 million Class A shares of SpaceX stock, according to filings with the SEC.
Investor's Corner
SpaceX’s biggest earnings test yet lands Tuesday, and Tesla shareholders should be watching
SpaceX reports earnings Tuesday as Wall Street watches AI spending, Starlink growth and Tesla merger
SpaceX reports third quarter results after the market closes Tuesday, with a webcast at 4:30 p.m. ET streamed on X, and Tesla follows a day later. Bloomberg consensus, cited by Pepperstone, calls for revenue of $12.89 billion, adjusted EBITDA of $6.62 billion and adjusted EPS near $0.15. That would be about 65% growth from the second quarter and SpaceX’s first profitable quarter since its IPO. Analysts expect roughly $6.4 billion from AI and $4.9 billion from Starlink, which is projected to reach 14.3 million consumer subscribers. Capital spending is forecast at $19.6 billion, leaving free cash flow near negative $11.6 billion.
The numbers matter because SpaceX has spent months trying to win over a skeptical market. It priced its record IPO at $135, spiked to $225.64, then sank near $105 in early August. Friday’s close of $146.03 sits about 28% below the June high. The Q2 report beat on revenue at $7.8 billion and put Starlink at 12 million subscribers, but $18.4 billion of capex hurt the stock. Since then SpaceX reached orbit on Starship Flight 14 with 26 Starlink V3 satellites, agreed to buy 800 MHz spectrum for about $8 billion as part of its Starlink Mobile push, and signed a fourth compute hosting deal in four months worth roughly $13 billion a year from December. Management is targeting more than 2 gigawatts of compute by year end and a $100 billion annualized revenue run rate. Evercore ISI, which raised its target to $275, said the quarter may be judged more on those targets than the reported figures
All of this sits under the Tesla merger question. Barclays analyst Dan Levy expects an all stock deal in which SpaceX buys Tesla at a premium, using reference values of $2.1 trillion and $1.5 trillion, and said an announcement would need to come by late October or early November to be voted on at Tesla’s December 6 annual meeting. Barclays estimates Musk would hold about 37% of the combined company and 56% of the votes. Musk said in July that combining companies cannot be discussed on an earnings call, but an investor question asking when SpaceX will merge with Tesla is sitting on SpaceX’s Q&A platform, and Teslarati has tracked how the Roadster demo revived the talk.
If a deal happens, Tuesday’s result would effectively set the price Tesla holders would receive. Their shares would convert into SpaceX stock, along with exposure to a company with a heavy investment on AI, while Tesla itself expects 2026 capex above $25 billion. A strong quarter and calmer spending would make that exchange easier to sell. Another round of heavy capex and a falling stock would make it harder.
Investor's Corner
Tesla’s flying Roadster just revealed something bigger than the car
Analysts say the Roadster demo puts a Tesla and SpaceX merger back on the table.
The Roadster unveiling near Waco ended Thursday night, and by Friday morning much of the investor reaction had less to do with the car than with who owns the rocket technology inside it.
Wedbush analyst Dan Ives said the event “puts the Tesla/SpaceX relationship on the table in a tangible way,” pointing to the propulsion, pressure vessel and control hardware sitting on a Tesla product. Gene Munster of Deepwater Asset Management called the demo “a ridiculous display of engineering” with “no commercial value” beyond embarrassing traditional automakers, though he said it showed Musk wants the two companies together.
The more specific forecast came a day earlier from Barclays. Analyst Dan Levy told clients a deal could be announced before Tesla’s annual meeting, which must happen by December 6, and that an announcement in late October or early November could make shareholder approval harder. Barclays expects SpaceX to be the buyer in an all stock deal, with Tesla holders receiving SpaceX shares at a premium, based on market values of roughly $2.1 trillion for SpaceX and $1.5 trillion for Tesla. If nothing lands around the meeting, the bank still sees an announcement within 6 to 12 months.
The Roadster demo just added more weight to merger speculations. Tesla’s demo used cold gas thrusters and pressure tanks of the kind SpaceX uses on Falcon 9, and Musk described the car as a collaboration between Tesla and SpaceX engineers, as we mentioned in our breakdown of the three Roadster configurations.
Musk has not publicly addressed a deal since the event, as far as we have seen. His most direct answer remains the one he gave at the All In Summit, when he said that with so much collaboration, “who can imagine what action one might take” without ruling anything out. Ives has held to a 2027 timeline since his March note, and Musk pushed back on the China piece of the speculation when ARK floated a year end announcement in August.
The next test is Tesla’s third quarter earnings call on October 21. However, we recall in July that Musk told analysts, “we can’t talk about combining companies and that kind of thing on an earnings call,” so a clear answer wouldn’t be expected.
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