일론 머스크, 모든 미국 아동에게 스페이스엑스 지분 제공 제안…비용과 기존 주주에 미치는 영향
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일론 머스크가 방대한 수의 사람들에게 선물을 약속했다. 월요일, 테슬라(TSLA -0.63%)와 스페이스 엑스(SPCX +1.89%)의 공동 창업자이자 최고경영자(CEO)인 머스크는 이전의 트위터로 알려졌던 소셜 미디어 플랫폼 X에 게시한 글에서 "내년, 나는 미국에 사는 모든 아이들에게 내 스페이스 엑스 주식 한 주를 선물하겠다"라고 썼다. 이어 그는 "이것은 수많은 선물 중 첫 번째일 뿐"이라고 덧붙였다.
이 제안은 특히 그 선물을 받게 될 아이들이라면 매우 매력적으로 들린다. 하지만 이에는 어떤 비용이 들며, 머스크 외에 누가 부담하게 될까?
머스크는 이에 대한 추가적인 세부 사항을 밝히지 않았다. 그러나 우리는 이 계획이 어떻게 진행될지에 대해 합리적인 추론을 할 수 있다.
이미 충분한 재원을 확보하고 있다
머스크는 스페이스 엑스의 새 주식을 발행해 기존 주주들의 지분을 희석시키지 않고도 이 선물을 이행할 수 있다. 머스크는 최근 상장한 이 회사에서 A주 64억 주를 사실상 통제하거나 개인적으로 소유하고 있으며, 여기에 B주 39억 주를 추가로 보유하고 있다. 또한 곧 그의 것이 될 수 있는 제한된 B주 13억 주와, 그가 선택할 경우 옵션을 행사해 구매할 수 있는 추가 3억 5천만 주가 있다.
비교를 위해 말하자면, 애니 E. 케이 재단에 따르면 현재 미국에는 18세 미만 어린이가 7,200만 명 이상 거주하고 있다. 머스크가 '아이'의 자격 기준을 동일하게 적용한다고 가정하면, 그는 이미 보유한 39억 주 중 고작 1.8%만 양도해도 약속을 이행할 수 있다.
그의 총 순비용은? 현재 가격 기준으로 이는 약 120억 달러 어치의 스페이스 엑스 주식에 해당하며, 이는 물론 현재 그의 추정 순자산인 약 1조 달러의 극히 일부에 불과하다.
또한 머스크가 양도하려는 것은 거의 확실하게 스페이스 엑스의 B주일 것이다. 그가 회사 지분의 절반 미만만을 개인적으로 소유하고 있기는 하지만, A주의 의결권은 B주의 10배이므로 사실상 스페이스 엑스에 대한 85%의 통제권을 머스크가 행사하고 있다. 그는 그러한 통제권을 쉽게 양도하지 않을 것이다.
거의 영향이 없다
다른 모든 스페이스 엑스 주주들에게 이것이 무엇을 의미하는가? 그 답은 적어도 초기에는 그리 많지 않다. 머스크는 이 선물 전체를 개인적으로 감당할 수 있다. 따라서 지분 희석은 필요하지 않다.
그러나 장기적으로는 약간의 영향이 있을 가능성이 있다. 이는 스페이스 엑스 주식 한 주가 7천 2백만 명의 서로 다른 투자자 손에 들어가는 결과를 낳게 되며, 이를 매도하는 것이 어떻게 제한될지, 혹은 제한될지 여부에 대해 명확하지 않다. 대부분의 수혜자들이 이를 영구히 보유하여 은퇴 자금의 씨앗으로 사용할 것을 바란다. 그러나 많은 이들이 첫 기회에 이를 매도할 가능성이 높다.
다행히도 스페이스 엑스 주식은 매일 거의 1억 주가 거래된다. 시장은 이러한 혼란을 큰 동요 없이 흡수할 수 있을 것이다.
📄 원문 (English)
Elon Musk just promised millions of people a gift. On Monday, the co-founder and CEO of Tesla (TSLA -0.63%) and Space Exploration Technologies (SPCX +1.89%) wrote in a post at X -- the social media platform formerly known as Twitter -- "Next year, I will give one of my SpaceX shares to every kid in America." He then added, "This will be the first of many."
It sounds good, particularly if you're one of those children about to receive the gift. But what will it cost, and who pays other than Musk?
Musk didn't add any other details. We can, however, make some reasonable assumptions about how this will work.
More than enough already in hand
Musk doesn't need to dilute existing shareholders by issuing new shares of SPCX to make good on his gift. Musk himself effectively controls or personally owns 6.4 billion A shares of the recently public company, in addition to 3.9 billion B shares. There's another 1.3 billion restricted B shares that could soon become his as well, plus 350 million more that he could purchase if he chooses to exercise his options.
For comparison, there are currently just over 72 million children under the age of 18 residing in the United States, according to The Annie E. Casey Foundation. Assuming Musk is using the same standard about who qualifies as a kid, he could give away a mere 1.8% of the 3.9 billion B shares he already owns and still fulfill his promise.
His total net cost? At today's price, that's roughly $12 billion worth of SPCX stock, which, of course, is only a fraction of his estimated net worth of right around $1 trillion right now.
And it's almost certainly SpaceX's B shares that Musk intends to give away. Although he personally owns just a little less than half of the company, the A shares' voting power is 10 times that of B shares, effectively giving Musk 85% control of Space Exploration Technologies. He's not apt to give any of that up.
Barely a blip
As for what it means to every other SPCX shareholder, the answer is not a lot... at least not initially. Musk can personally afford to fund the entirety of this gift. No dilution is necessary.
Longer-term, though, there is a slight conceivable impact. This will put a single share of SpaceX stock in 72 million different investors' hands, with little clarity as to how or even whether selling it will be restricted. Hopefully, most of these recipients will hang onto it indefinitely and use it as a seed for a retirement nest egg. Many of them will likely sell it at their first opportunity, however.
Fortunately, nearly 100 million shares of SPCX trade hands every single day. The market should be able to absorb such a disruption without too much turmoil.
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