AI 데이터센터 주식 반등에 애플드 디지털 9% 급등; 아이렌 9%, 네비우스 7% 상승
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AI 데이터센터 주식이 자금 조달 우려에서 반등하며 애플라이드 디지털이 9% 급등; IREN은 9%, 네비우스는 7% 상승
한 CEO의 자금 조달 경고와 일론 머스크의 광범위한 비판으로 AI 데이터센터 주식들이 가파른 하락세를 보였으나, 오늘 매수자들이 다시 급격히 유입되고 있으며 한 개발사가 부채가 매출을 초과함에도 불구하고 선두를 달리고 있다…
자금 조달 공포가 그룹 전체를 흔들었던 후 AI 데이터센터 주식들이 기반을 되찾고 있으며, 한 데이터센터 개발사가 이 반등을 이끌고 있다. 애플라이드 디지털(NASDAQ:APLD) 주식은 오후 거래에서 17.65달러에 거래되고 있으며, 전일 종가 16.22달러 대비 9% 상승했다. 이 상승폭은 11월 2일 CEO Wes Cummins가 회사가 추가로 자금 조달해야 할 용량이 얼마나 되는지 논의했을 때 애플라이드 디지털이 잃었던 기반을 회복하는 것이다.
지난 한 달 동안 애플라이드 디지털 주식은 30% 하락했으며, 이번 반등은 깊은 하락세에서 시작된다. 애플라이드 디지털의 주요 임차인인 코어웨이브(NASDAQ:CRWV)도 상승세이며, 주목받는 두 개의 신클라우드 동종 업계 기업들도 강한 상승률을 보이고 있다. 중간선거에 초점이 맞춰진 가운데 광범위한 위험 선호도가 AI 인프라 주식을 끌어올리고 있으며, 이는 애플라이드 디지털과 그룹 나머지 기업들에게 도움이 되고 있다.
11월 2일 애플라이드 디지털이 하락한 이유
CEO Wes Cummins는 11월 2일 향후 12개월 동안 애플라이드 디지털이 데이터센터 용량 약 800메가와트를 자금 조달해야 한다고 밝혔다. 이는 차입 비용이 상승하는 상황에서도 이루어져야 하는 일이다. Wes Cummins에 따르면 지금까지 회사는 14기가와트 계획 중 약 600메가와트를 자금 조달했다.
그 발언은 최근 있었다. 이는 테슬라(NASDAQ:TSLA | TSLA 가격 예측) CEO 일론 머스크가 많은 신클라우드 기업들이 “금붕어 수준의 도산과 통합”에 직면해 있다고 경고한 직후였다. 종합하면, 이러한 발언들은 무거운 부채 증가와 주식 매도를 통해 건설을 자금 조달해 온 애플라이드 디지털을 포함한 다른 AI 데이터센터 종목들에 타격을 준 자금 조달 공포를 부채질했다.
매수자들이 애플라이드 디지털으로 다시 유입되는 이유
Cummins는 애플라이드 디지털의 자금 조달 필요성에 대한 부정적인 해석에 반박해 왔다. 그는 회사를 장기 임대 계약에 기반한 “실질적으로 고도의 기술적 부동산 비즈니스”라고 불렀으며, 미자금 조달 용량의 임차인 등급은 AA 이상이라고 말했다. 애플라이드 디지털은 최근 3개 캠퍼스가 약 200억 달러의 계약 수익을 보유하고 있다고 밝혔다.
10월 7일 실적 통화 회의에서 Wes Cummins는 5개 캠퍼스에 걸쳐 약 360억 달러의 계약 수익을 인용했다. Cummins는 현재의 우려를 자신이 목격한 ‘두 번째 물결’의 불안을 넘어선 ‘세 번째 물결’의 불안으로 묘사했으며, 애플라이드 디지털이 2030년까지 3.5~4기가와트의 용량으로 예정대로 진행 중이라고 지적했다.
최고재무책임자(CFO)인 Saidal Mohmand는 같은 통화 회의에서 애플라이드 디지털의 자금 조달 경로를 제시했다. 맥쿼리 자산운용(Macquarie Asset Management)으로부터의 우선 지분이 먼저 나오고, 그 다음으로 프로젝트 수준의 부채가 따르며, 애플라이드 디지털 주주들은 각 사이트의 과반수 지분을 유지한다.
IREN과 네비우스는 애플라이드 디지털과 어떻게 비교되는가
IREN Limited(NASDAQ:IREN) 주식은 23.92달러에 거래되며 9% 상승했다. 애플라이드 디지털에 이어 IREN은 장후 마감 예정인 11월 5일 분기 실적 발표를 앞두고 있다.
한편, 네비우스 그룹(NASDAQ:NBIS) 주식은 151.67달러에 거래되며 7% 상승했다. 이 상승률은 다른 두 개의 주요 종목에 비해 뒤처지지만, 네비우스는 여전히 애플라이드 디지털과 더 넓은 범위의 AI 인프라 반등과 함께 움직이고 있다.
임대업자 또는 클라우드 운영자: 애플라이드 디지털의 모델은 어떻게 다른가
애플라이드 디지털(Applied Digital)은 AI 캠퍼스를 구축하고 이를 장기적인 ‘인수 또는 지급(take-or-pay)’ 계약에 따라 초규모 기업(hyperscalers)에 임대하므로, 그 핵심 수익은 클라우드 청구금보다는 임대료에 더 가깝다. 반면 아이렌(IREN)은 과거 암호화폐 채굴 시설을 전환하여 초규모 기업, 기업, 최전방 연구소들에게 AI 클라우드 컴퓨팅을 판매한다. 네비우스(Nebius)의 핵심은 자체 소프트웨어와 관리 서비스를 자율주행 및 교육 기술 사업과 결합한 풀스택 AI 클라우드이며, 이러한 차이점들로 인해 아이렌과 네비우스는 GPU 소유권 및 가격 변동 위험을 안고 있는 반면, 애플라이드 디지털의 임대 사업은 이러한 위험을 주로 임차인에게 전가한다. 이 세 기업의 확장 모두 전력, 냉각, 네트워킹 공급업체의 지원을 필요로 하며, 우리는 관련 7개사를 선별한 무료 AI 인프라 보고서에 정리했다.
애플라이드 디지털의 자금 조달 테스트가 다음 단계
공격론자들은 애플라이드 디지털의 대차대조표를 지적한다. 24/7 월스트(24/7 Wall St.)에 따르면, 애플라이드 디지털의 이자 비용 7,740만 달러는 분기 1회기 2027 회계연도(FY2027)에 수집한 기본 임대료인 6,580만 달러를 초과했다. 24/7 월스트는 또한 애플라이드 디지털의 계약된 수익 중 코어웨이브(CoreWeave)의 점유율이 추정치 30%로, 단일 임차인에 대한 과도한 의존도를 나타낸다고 지적했다. 애플라이드 디지털의 부채는 약 64억 달러에 달하지만, 회사는 이 원금의 80% 이상이 2031 회계연도 이후에 상환된다고 밝혔다.
공격론자들은 고평가된 임차인과 장기 임대 계약이 더 많은 애플라이드 디지털 건물이 가동됨에 따라 부채 상환을 더 쉽게 만들 수 있다고 반박한다. 애플라이드 디지털의 현재 주요 과제는 임대 경제성을 보호하는 비율로 남은 용량을 자금 조달할 수 있는지 여부이며, 회사의 다음 분기 보고서는 2027년 1월 5일에 예상된다. 애플라이드 디지털의 남은 캠퍼스 자금 조달이 해결될 때까지 보수적인 투자 접근 방식이 타당할 수 있다.
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📄 원문 (English)
Applied Digital Surges 9% as AI Data Center Stocks Rebound From Financing Jitters; IREN Jumps 9%, Nebius Climbs 7%
A CEO financing warning and an Elon Musk broadside sent AI data center stocks into a steep slide, but buyers are rushing back in today and one developer is leading the charge despite carrying more debt than it collects in…
AI data center stocks are clawing back ground after a financing scare shook the group, and one data center developer is leading the rebound. Applied Digital (NASDAQ:APLD) stock is at $17.65 in afternoon trading, up 9% from the prior close of $16.22. The gain recoups ground Applied Digital gave up on November 2, when CEO Wes Cummins discussed how much capacity the company still needs to fund.
Over the past month, Applied Digital stock is down 30%, so the bounce starts from a deep hole. A key Applied Digital tenant, CoreWeave (NASDAQ:CRWV), is higher as well, and two closely watched neocloud peers are posting strong gains too. Broad risk appetite is lifting AI infrastructure stocks with the midterm elections in focus, which helps Applied Digital and the rest of the group.
What Sent Applied Digital Lower on November 2
CEO Wes Cummins said on November 2 that Applied Digital must finance about 800 megawatts of data center capacity over the next 12 months, even as borrowing costs rise. So far, according to Wes Cummins, the company has financed about 600 megawatts of its 1.4-gigawatt plan.
Those remarks landed recently. They came after Tesla (NASDAQ:TSLA | TSLA Price Prediction) CEO Elon Musk warned that many neoclouds face “guppy-level death and consolidation.” Taken together, the comments fed a financing scare that hit Applied Digital and other AI data center names, which have leaned on heavy debt raises and stock sales to fund construction.
Why Buyers Are Stepping Back Into Applied Digital
Cummins has pushed back on the negative read of Applied Digital’s funding needs. He called the company “effectively a highly technical real estate business” built on long-term leases, and he said tenants for the unfinanced capacity are rated AA or better. Applied Digital says its three newer campuses carry about $20 billion in contracted revenue.
On the October 7 earnings call, Wes Cummins cited approximately $36 billion in contracted revenue across five campuses. Cummins has also described the current worry as the “third wave” of jitters he’s seen, and he noted Applied Digital remains on track for 3.5 to 4 gigawatts of capacity by 2030.
Chief Financial Officer Saidal Mohmand laid out Applied Digital’s funding path on that same call. Preferred equity from Macquarie Asset Management comes first, followed by project-level debt, with Applied Digital shareholders retaining majority ownership of each site.
How IREN and Nebius Stack Up Against Applied Digital
IREN Limited (NASDAQ:IREN) stock is at $23.92, up 9%. Running just behind Applied Digital, IREN heads into quarterly results expected November 5 after the close.
Meanwhile, Nebius Group (NASDAQ:NBIS) stock is at $151.67, up 7%. That rise trails the other two featured names, though Nebius still moves in step with Applied Digital and the broader AI infrastructure rebound.
Landlord or Cloud Operator: How Applied Digital’s Model Differs
Applied Digital builds powered AI campuses and leases them to hyperscalers under long take-or-pay contracts, so its core revenue is more like rent than cloud billing, and IREN sells AI cloud compute to hyperscalers, enterprises and frontier research labs while converting former crypto mining sites. A full-stack AI cloud is the core of Nebius, which pairs proprietary software and managed services with autonomous driving and education technology businesses, and those differences leave IREN and Nebius carrying GPU ownership and pricing risk that Applied Digital’s leasing business mostly hands to its tenants. The expansion behind all three names also needs power, cooling, and networking suppliers, and we rounded up seven of those in a free AI infrastructure report.
Applied Digital’s Financing Test Comes Next
The bears point to Applied Digital’s balance sheet. Per 24/7 Wall St., Applied Digital’s interest expense of $77.4 million exceeded the $65.8 million. That’s the base rent it collected in Q1 FY2027. 24/7 Wall St. also put CoreWeave’s share of Applied Digital’s contracted revenue at an estimated 30%, a heavy reliance on one tenant. Debt at Applied Digital stood at about $6.4 billion, though the company says more than 80% of that principal doesn’t come due until fiscal 2031 or later.
Bulls counter that long leases with highly rated tenants could make that debt easier to refinance as more Applied Digital buildings come online. Applied Digital’s key challenge now is whether it can fund the remaining capacity at rates that protect its lease economics, and the company’s next quarterly report is expected January 5, 2027. A conservative investment approach could make sense until Applied Digital’s remaining campus financing resolves.
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