RBC, 테슬라 합병 관련 관심 고조 속 스페이스X의 '야심 찬' 업데이트 지속 전망
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RBC, 잠재적 테슬라 합병에 대한 관심 고조 속 스페이스X가 ‘야심 찬’ 업데이트 계속 공유할 것이라 전망
RBC 캐피털 마켓스는 월요일 이메일로 발송한 리포트에서, 잠재적 테슬라(TSLA) 합병과 관련해 투자자들의 관심이 높아지는 가운데, 스페이스X(SPCX)가 다가오는 재무 결과를 앞두고 사업 전반에 걸쳐 “야심 찬” 업데이트를 계속 공유할 가능성이 높다고 밝혔다.
지난주 스페이스X는 화요일 장 마감 후 제3분기 실적을 발표할 것이라고 밝혔다. RBC에 따르면 대부분의 투자자들은 이번 보고서가 11월 중순쯤 나올 것으로 예상했다.
이 증권사는 고객 대상 리포트에서, 로켓 및 위성 기업인 스페이스X는 특히 직전 분기에서 2030년까지 1조 달러의 매출을 목표로 한다고 밝힌 이후, 공격적인 운영 목표를 앞당겨 제시할 것으로 예상된다고 말했다.
“우리는 (스페이스X) 경영진의 긍정적인 발언과 함께, 지속적인 긴박감과 장기 목표 시점의 추가 조기화를 기대한다.” 켄 허버트를 포함한 RBC 애널리스트들이 작성한 리포트에 이렇게 명시됐다.
RBC에 따르면 투자자들은 또한 스페이스X와 전기차 제조사 테슬라 간의 잠재적 결합과 관련된 단서나 징후에도 주목할 것으로 보인다. 지난주 테슬라는 SpaceX 추진을 이용해 공중에서 추진력을 얻는 새로운 로드스터 차량을 공개했다.
테슬라와 스페이스X 모두 일론 머스크가 이끌고 있다. 스페이스X는 지난 6월 기업공개(IPO)를 완료했다.
RBC는 주당 약 480달러의 가격으로 스페이스X와 테슬라가 합병할 경우, 궤도에서 지상 생태계까지의 “수직 통합”을 통해 양사 모두에게 “매력적인” 시나리오가 될 수 있는 3조 7,400억 달러 규모의 합산 기업을 창출할 수 있다고 말했다.
“테라팩(Terafab) 칩 협력만으로도 2050년까지 1조 달러(미화) 이상의 비용 절감 효과를 창출할 수 있으며, 시기는 여전히 불확실하지만 의미 있는 시너지 잠재력을 보고 있으며, (스페이스X) 주식이 내재 가치를 완전히 반영하지 못하고 있다고 본다.” 애널리스트들이 작성한 리포트에 이렇게 명시됐다.
RBC는 스페이스X 주식에 대해 매수(outperform) 등급을 유지하며 목표 주가는 225달러로 설정했다. 월요일 오후 거래에서 스페이스X 주가는 2.1% 상승했으며, 테슬라는 4.1% 올랐다.
제3분기 관련, RBC는 스페이스X가 125억 9,000만 달러의 매출을 기록할 것으로 예상하는 반면, 팩셋(FactSet)의 현재 컨센서스는 128억 7,000만 달러다. 이 증권사는 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 차감 전 조정 이익(EBITDA)을 72억 6,000만 달러로 전망했으며, 월스트리트의 예상치는 64억 2,000만 달러다.
투자자들은 또한 스페이스X가 스타링크 모바일(Starlink Mobile)을 주요 미국 모바일 통신사로 육성하기 위한 노력의 일환으로, 투자 회사 그레인 매니지먼트(Grain Management)로부터 800MHz 대역에서 최대 14메가헤르츠의 페어링된 스펙트럼 포트폴리오를 인수하기로 한 최근 합의에도 주목할 것으로 보인다.
제안된 인수와 연방통신위원회(FCC)가 스타링크 모바일의 제2세대 위성군(Constellation) 신청을 승인해 1만 5,000개의 위성을 발사할 수 있게 된 것은 광범위하고 심층적인 커버리지를 가능하게 함으로써 주요 통신사들과 경쟁할 수 있는 능력을 크게 강화한다고 RBC는 말했다. 증권사는 스타링크 전반에 걸친 가격 책정 기회가 연결성 마진에 호재가 될 수 있다고 덧붙였다.
테슬라는 수요일 제3분기 재무 실적을 발표할 예정이다.
📄 원문 (English)
SpaceX to Continue Sharing 'Ambitious' Updates as Interest Around Potential Tesla Merger Grows, RBC Says
SpaceX (SPCX) is likely to continue sharing "ambitious" updates across the business with its upcoming financial results amid increasing investor interest around a potential merger with Tesla (TSLA), RBC Capital Markets said in a note e-mailed Monday.
Last week, SpaceX said it will report its third-quarter results after the markets close Tuesday. Most investors were expecting the report to be out sometime in November, according to RBC.
The rocket and satellite company is expected to continue to bring aggressive operational objectives forward, especially after it indicated in the previous quarter that it was targeting revenue of $1 trillion by 2030, the brokerage said in the note to clients.
"We anticipate positive commentary from (SpaceX) management, with a continued sense of urgency and further pull forward out-year goalposts," RBC analysts, including Ken Herbert, wrote.
Investors are also likely to focus on any clues or indication on a potential combination between SpaceX and electric vehicle maker Tesla, according to RBC. Last week, Tesla unveiled its new Roadster vehicle, which uses SpaceX thrusters to propel itself in the air.
Both Tesla and SpaceX are headed by Elon Musk. SpaceX went public in June.
A merger between SpaceX and Tesla at about $480 a share could create a combined $3.74 trillion entity, representing a "compelling" scenario for both companies given the "vertical integration from orbit to ground ecosystem" it can create, RBC said.
"The Terafab chip collaboration alone could generate over $1 (trillion) in cost savings by 2050, and while timing remains uncertain, we see meaningful synergy potential and view (SpaceX) shares as not fully reflecting intrinsic value," the analysts wrote.
RBC maintained its outperform rating on the SpaceX shares with a $225 price target. SpaceX shares were up 2.1% in Monday afternoon trade, while Tesla rose 4.1%.
For the third quarter, RBC expects SpaceX to post revenue of $12.59 billion, while the current consensus on FactSet is for $12.87 billion. The brokerage projects adjusted earnings before interest, taxes, depreciation and amortization at $7.26 billion, while Wall Street is looking for $6.42 billion.
Investors are also likely to focus on SpaceX's recent agreement to acquire a nationwide portfolio of up to 14 megahertz of paired spectrum in the 800 MHz band from investment firm Grain Management, as part of its efforts to establish Starlink Mobile as a major US mobile carrier.
The proposed acquisition and the recent approval by the Federal Communications Commission of Starlink Mobile's Gen2 constellation application for the launch of 15,000 satellites significantly strengthens its ability to compete with major carriers by enabling broader and deeper coverage, according to RBC. The pricing opportunity across Starlink could be a tailwind for connectivity margins, the brokerage said.
Tesla is expected to report its third-quarter financial results Wednesday.
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