삼성과 TSMC의 역대급 영업이익, AI 투자 열기 여전 시사
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질문스러운 거시 경제 상황과 치솟는 에너지 가격에도 불구하고, 주식 시장은 전례 없는 대규모 인공지능(AI) 인프라 구축으로 인해 호조를 보이고 있다. AI 혁명이 미국 경제와 주식 시장에 미친 영향력은 정확히 얼마나 큰가? 데이터 센터, 그래픽 처리 장치(GPU), 에너지에 대한 막대한 자본 지출(CAPEX) 물결은 미국 총 GDP 성장의 4분의 1 이상을 차지했으며, 이제 인터스테이트 고속도로 체계, 아폴로 우주 프로그램, 19세기 철도 확장 등 그 어느 다른 주요 미국 인프라 붐보다 압도적으로 크다. 다시 말해, 월스트리트의 핵심 질문은 “AI 지출은 얼마나 지속 가능한가?”이다. 이 답변은 AI 산업뿐만 아니라 미국 경제와 주식 시장 전체에도 중요하다.
다음은 가까운 미래에 AI 지출이 지속 가능할 것임을 시사하는 세 가지 단서이다.
삼성전자의 역대급 영업이익
삼성전자는 세계 최대 메모리 제조사다. AI 데이터센터는 지난 몇 년간 메모리에 대한 끝없는 수요를 견인해 왔다. 어제 밤 삼성전자의 실적 발표는 투자자들에게 AI 지출에 대한 단서를 제공했다. 삼성전자는 어떤 기업도 달성하지 못한 역대 최대 분기 영업이익(802억 달러)을 보고했다. 삼성전자의 주요 고객에는 퀄컴(QCOM), 알파벳(GOOGL), 테슬라(TSLA), 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD), 아마존(AMZN) 등이 포함된다.
이미지 출처: Zacks Investment Research
TSMC의 역대 매출액 보고
메모리 제조사들만이 AI 성장이 여전히 뜨겁게 지속되고 있음을 보여주는 것은 아니다. 세계 최대 AI 칩 제조사인 TSMC(TSM)는 전년 동기 대비 50% 증가한 467억 달러의 역대 3분기 매출액을 보고했다. TSMC는 전 세계 계약 칩의 60% 이상과 고급 칩의 90% 이상을 생산하는 중요한 AI 기업으로 주목해야 할 대상이다. 엔비디아(NVDA), AMD, 퀄컴(QCOM), 인텔(INTC), 애플(AAPL), 브로드컴(AVGO)은 모두 TSMC의 고객사다.
이미지 출처: Zacks Investment Research
스페이스X, 컴퓨팅을 위한 자금 조달
이번 주 초, 스페이스X(SPCX)는 AI 컴퓨팅 규모를 확대하면서 엔비디아 칩을 구매하기 위해 400억 달러의 부채를 조달할 것이라고 발표했다. 투자자들은 종종 채권 발행을 부정적으로 보지만, 스페이스X의 컴퓨팅 경제성은 경이롭다. 스페이스X가 AI 컴퓨팅을 도입하는 데 지출하는 모든 달러당, 구글과 앤트로픽과의 수익성 높은 계약 덕분에 회수 기간은 1년 미만이다. 다시 말해, 스페이스X는 AI 컴퓨팅 투자가 타당할 뿐만 아니라 경제성도 매우 매력적임을 입증하고 있다.
결론
AI 인프라 구축에 대한 지속 가능성에 대한 질문은 이제 답이 나왔다. 삼성, TSMC, 스페이스X로부터의 최근 소식들은 기록적인 자본 지출 지출이 계속될 것임을 시사한다.
📄 원문 (English)
Despite a questionable macro economy and soaring energy prices, equity markets have been buoyed by the massive, unprecedented artificial intelligence buildout. Just how impactful has the AI revolution been for the U.S. economy and stock market? The massive wave of CAPEX spending on data centers, graphics processing units (GPUs), and energy has accounted for more than a quarter of total U.S. GDP growth and now dwarfs every other major American infrastructure boom, including the Interstate Highway System, the Apollo space program, and the 19th-century railroad expansion. In other words, Wall Street's big question is: "How sustainable is AI spending?" The answer matters not only to the AI industry, but also for the U.S. economy and stock market as a whole.
Below are three clues that AI spending is sustainable for the foreseeable future, including:
Samsung's Record Profit
Samsung Electronics is the world's largest memory manufacturer. AI data centers have driven insatiable demand for memory over the past few years. Last night, Samsung's earnings gave investors clues about AI spending. Samsung reported the most profitable quarter ever by any company ($80.2 billion). Samsung's main customers include Qualcomm (QCOM), Alphabet (GOOGL), Tesla (TSLA), Advanced Micro Devices (AMD), and Amazon (AMZN).
Image Source: Zacks Investment Research
Taiwan Semiconductor Reports Record Revenue
Memory makers aren't the only ones showing that AI growth remains scorching-hot. Taiwan Semiconductor (TSM), the world's largest manufacturer of AI chips, reported record Q3 revenue of $46.7 billion, up 50% year over year. TSM is a critical AI company to watch because it produces over 60% of all global contract chips and over 90% of advanced chips. NVIDIA (NVDA), AMD, QCOM, Intel (INTC), Apple (AAPL), and Broadcom (AVGO) are all TSM customers.
Image Source: Zacks Investment Research
SpaceX Raises Moneyfor Compute
Earlier this week, SpaceX (SPCX) announced it will raise $40 billion in debt to buy NVIDIA chips as it scales its AI compute. Although investors often frown upon debt offerings, SpaceX's compute economics are mind-boggling. For every dollar SpaceX spends bringing on AI compute, it's payback period is well under one year, thanks to lucrative deals with Google and Anthropic. In other words, SpaceX is proving that n AI compute investing not only makes sense, but the economics are also extremely attractive.
Bottom Line
The sustainability question about the AI infrastructure buildout has been answered. Recent news from Samsung, TSMC, and SpaceX suggests record CAPEX spending will continue.
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