테슬라, 스페이스X와의 합병 가능성 모색 중이며 이익 감소
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테슬라는 3분기 순이익이 감소했지만 분석가들의 예상보다 더 많은 현금을 창출해, 일론 머스크의 또 다른 주요 기업인 스페이스X와의Possible 합병을 모색하는 가운데 투자자들에게 혼재된 신호를 남겼다.
테슬라는 수요일 일론 머스크의 전기차 제조사가 인공지능, 로봇공학 및 자율 주행 교통 분야에 대한 지출을 확대함에 따라 3분기 낮은 순이익을 보고했다.
이 전기차 제조사는 주주 귀속 3분기 순이익을 7억 8,700만 달러(7억 100만 유로), 주당 22센트로 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 43% 감소한 수치다. 자동차 판매가 미미하게 감소한 것 외에도, 테슬라는 규제 크레딧 및 에너지 생산 및 저장 부문에서의 수익이 감소했다.
수익은 280억 달러(249억 유로)로 거의 횡보했으며, 회사가 집계한 분석가들의 평균 예측치인 283억 달러에는 약간 미치지 못했다.
그러나 특정 항목을 제외할 경우, 주당 48센트의 수익은 월스트리트 분석가들의 예상보다 3센트 높았다.
이번 분기의 두드러진 성과 중 하나는 테슬라가 15억 달러(13억 유로)의 자유현금흐름을 기록한 것이었다. 이는 사업을 유지하는 데 필요한 투자를 차감한 후 생성된 현금의 척도다.
인공지능에 대한 막대한 지출을 고려할 때, 분석가들은 테슬라가 현금을 창출하는 것이 아니라 소진했다고 보고할 것으로 예상했다. 그러나 자유현금흐름은 전년 동기 대비 62% 감소했다.
모닝스타의 분석가 세스 골드스타인은 "테슬라는 자본 효율적인 접근 방식을 취하며 인공지능 성장을 자체 자금으로 조달할 수 있도록 장기 프로젝트를 지연시키고 있는 것으로 보인다"며, 예기치 않은 긍정적인 현금흐름을 이번 분기의 큰 놀라움으로 꼽았다.
테슬라는 연간 지출 전망을 축소했다.
회사는 또한 분기 중 자본 지출을 전년 동기 대비 두 배 이상인 47억 달러(42억 유로)로 보고했지만, 분석가들은 훨씬 더 큰 증가를 예상했다.
테슬라는 2026년 연간 자본 지출 전망을 250억 달러(223억 유로) 이상에서 약 200억 달러(178억 유로)로 낮췄다. 재무책임자 바이하브 타네자는 회사가 지출을 효율적으로 관리하고 있으며, 주로 운영 현금흐름을 통해 이를 자금 조달할 계획이라고 말했다.
로봇택시와 인공지능 외에도, 테슬라는 머스크의 '옵티머스' 휴머노이드 로봇에 막대한 투자를 하고 있으며, 스페이스X와 함께 오스틴에서 칩 제조 프로젝트인 테라팩을 개발 중이다.
긍정적인 측면에서, 테슬라는 유료 운전 보조 소프트웨어에 대한 강력한 수요를 보고했으며, 북미에서 인도된 신규 차량의 75% 이상이 유료 구독 가입을 포함했다.
회사는 북미에서 이 기능을 '풀 셀프 드라이빙(감독 중)'이라고 부른다. 이름과는 달리, 이 소프트웨어는 운전자의 적극적인 감독이 필요하며 차량을 자율주행 상태로 만들지 않는다.
테슬라의 규제 크레딧을 제외한 자동차 총마진도 개선되었다. 9월까지의 3개월 동안 이는 18.1%로, 전년 동기 15.4%에서 상승했다.
테슬라는 지난 분기 486,532대의 차량을 인도했다고 이전에 보고했으며, 이는 직전 3개월의 480,126대보다 증가한 수치였으나 전년 동기 대비 2% 감소했다.
전 분기 대비 인도량의 미미한 증가는 순이익 증가로 이어지지 않았다.
머스크는 테슬라가 2030년경 연간 약 500만 대의 차량을 생산하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔으며, 이는 2025년에 생산된 약 165만 대와 비교되는 수치다.
머스크는 "오랜 기간 동안의 고투와 상황이 거의 정체되었던 시기를 거쳐, 이제 우리는 매우 흥미진진하고 상당한 성장으로 향하고 있다고 생각한다"고 말했다.
회사는 일론 머스크의 이전 야망에 미치지 못한 로보택시 사업의 전개와 관련해 질문을 받아왔다.
FSD Database에 따르면, 테슬라가 로보택시 출시를 집중하고 있는 텍사스에서는 자율주행 서비스를 위해 등록한 테슬라 차량이 800대 이상이다.
테슬라 주가는 정규 거래 시간 동안 3.6% 상승한 후, 시간외 거래에서 3.2% 하락했다.
스페이스X 합병 논의가 테슬라의 미래에 대한 의문을 더하다
잠재적인 스페이스X와의 제휴에 대한 소문으로 테슬라의 미래에 대한 의문이 더 커졌다. 두 회사의combined 시가총액은 약 3.5조 달러(3.1조 유로)에 달한다.
화요일 스페이스X가 실적을 발표한 후 열린 화상 회의에서 머스크는 두 회사가 가능한 합병을 모색하기 위해 독립적인 이사진으로 구성된 특별 위원회를 구성했다고 밝혔다. 그는 아직 합의된 조건이 없으며 거래가 성사될 것이라는 보장이 없다고 말했다.
합병 추측과 스페이스X의 강력한 실적은 수요일 두 회사의 주가를 끌어올렸다. 포브스는 뉴욕 시간 오전 10시 30분 기준 머스크의 부를 1조 130억 달러(9,020억 유로)로 추정했으며, 이는 그를 잠시 동안 1조 달러 이상의 기록으로 되돌려 놓았다.
머스크는 두 회사가 AI 소프트웨어, 칩 설계, 로봇공학 및 위성 인프라, 우주 기반 컴퓨팅을 포함한 분야에서 함께 작업함으로써 이점을 얻을 수 있다고 말했다.
머스크는 테슬라의 화상 회의에서 가능한 합병에 대해 더 이상 논의하기를 거부했다.
📄 원문 (English)
Tesla reported a decline in third-quarter profit, but generated more cash than analysts expected, leaving investors with a mixed picture as it explores a possible merger with Elon Musk's other big company, SpaceX.
Tesla reported lower third-quarter profits on Wednesday as Elon Musk's electric vehicle maker ramped up spending on artificial intelligence, robotics and autonomous transport.
The electric vehicle maker reported third-quarter net income attributable to shareholders of $787 million (€701 million), or 22 cents per share, down 43% from the year-earlier period. Besides marginally lower car sales, Tesla saw a drop in revenues from regulatory credits and energy generation and storage.
Revenue was essentially flat at $28 billion (€24.9 billion), falling slightly short of the company-compiled average analyst forecast of $28.3 billion.
Excluding certain items, though, earnings per share of 48 cents beat Wall Street analyst expectations by 3 cents.
One standout for the quarter was Tesla's $1.5 billion (€1.3 billion) in free cash flow, a measure of cash generated after subtracting investments needed to keep the business running.
Given heavy spending on artificial intelligence, analysts had expected Tesla would report it had burned through cash, not generated it. However, free cash flow was still down 62% from a year earlier.
"It seems Tesla is taking a more capital-efficient approach, delaying longer-term projects to be able to self-fund their AI growth," said Morningstar analyst Seth Goldstein, calling the unexpected positive cash flow the big surprise of the quarter.
Tesla is rolling back its annual spending forecast
The company also reported more than doubling capital spending from a year earlier to $4.7 billion (€4.2 billion) for the quarter, but analysts had expected a far bigger increase.
Tesla cut its full-year 2026 capital spending forecast to about $20 billion (€17.8 billion), from more than $25 billion (€22.3 billion). Chief financial officer Vaibhav Taneja said the company was managing its spending efficiently and planned to fund it mainly through operating cash flow.
Besides robotaxis and AI, Tesla is investing heavily in Musk's "Optimus" humanoid robots as well as developing Terafab, a chip manufacturing project in Austin, with SpaceX.
On the positive side, Tesla reported strong demand for its paid driver-assistance software, with more than 75% of new vehicles delivered in North America including a paid subscription sign-up.
The company calls the feature Full Self-Driving (Supervised) in North America. Despite its name, the software requires active driver supervision and does not make the vehicle autonomous.
Tesla's automotive gross margin, excluding regulatory credits, also improved. For the three months through September, it reached 18.1%, up from 15.4% a year earlier.
Tesla had previously reported delivering 486,532 vehicles last quarter, a rise from 480,126 in the prior three months, but down 2% from a year earlier.
The modest rise in deliveries from the previous quarter did not translate into higher net profit.
Musk said Tesla was aiming to produce about five million vehicles a year by around 2030, compared with approximately 1.65 million produced in 2025.
"After many years of sort of grind and things being fairly flat, I think we're now headed for a lot of fun and significant growth," Musk said.
The company has faced questions about the rollout of its robotaxi business, which has fallen short of Musk's earlier ambitions.
In Texas, where Tesla has focused its robotaxi launch, more than 800 Tesla vehicles are registered for autonomous service, according to FSD Database.
Tesla shares were down 3.2% in after-hours trading after climbing 3.6% during the regular trading session.
SpaceX merger talks add to questions over Tesla's future
Questions about Tesla's future loomed larger with talk of the potential SpaceX tie-up. The companies have a combined stock market value of about $3.5 trillion (€3.1 trillion).
In a SpaceX conference call after that company reported earnings on Tuesday, Musk said both companies had formed special committees of independent directors to explore a possible merger. He said no terms had been agreed and there was no guarantee of a deal.
Merger speculation and SpaceX's strong results helped lift shares in both companies on Wednesday. Forbes estimated Musk's wealth at $1.013 trillion (€902 billion) at 10.30am New York time, putting him briefly back above the trillion-dollar mark.
Musk said the two companies could gain from working together on AI software, chip design, robotics and satellite infrastructure, including space-based computing.
Musk declined to discuss the possible merger further on Tesla's conference call.
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