머스크, 신규 클라우드 업체 비판: 200여 개 관련 기업 생존 위기

IT之家 10월 26일 소식, 일론 머스크(Elon Musk)가 최근 AI 신규 클라우드 업체들을 향해 공격적인 발언을 쏟아냈다. 이러한 클라우드 서비스 제공업체들은 GPU 즉 서비스(GPU-as-a-Service)와 AI 추론 컴퓨팅 파워 임대 서비스를 주력으로 내세우고 있으며, 머스크는 이들이 높은 부채라는 취약점을 겨냥했다. 외부에서는 이를 저평가된 목표 기업의 가치를 더욱 낮추고 향후 인수 작업을 위한 정교하게 계산된 행동으로 보고 있다. 만약 당신이 CoreWeave, Nebius, Crusoe Cloud, Lambda Labs의 임원진이라면, 일론 머스크의 이번 발언은 당신의 일요일 일정을 완전히 어지럽혔을 것이다. 이 논란은 현지 시간으로 지난 토요일, 머스크가 먼저 신규 클라우드 업체들과 신규 컴퓨팅 연구소들을 향해 포문을 열면서 시작되었다. 그는 "우리는 곧 미완성 데이터센터에 많은 컴퓨팅 파워가 방치되는 모습을 보게 될 것"이라고 게시했다. 이후 전 SPAC(특정 목적 인수 회사)의 왕으로 불리던 차마스 팔리하피티아(Chamath Palihapitiya)가 머스크의 X(구 트위터) 게시물을转发하며, 현재 이 신규 클라우드 업체들이 직면한 세 가지 핵심 약점을 지적했다. - 조직이 산만하고 자금 비축이 부족하다. - 초대형 클라우드 업체들이 특히 두드러진다. "프로세스가 경직되고 관료주의가 심하며, 비밀유지계약(NDA) 한 장 체결하는 데에도 3개월이 걸린다..." - 기존 컴퓨팅 파워 건설 파이프라인에 지연 문제가 존재하며, 2027년까지 많은 이들이 당황하게 될 것이다. 초대형 클라우드 업체들은 분명히 외부에 제3자에게 컴퓨팅 파워를 제공하는 것보다 자체 내부 컴퓨팅 수요를 우선시할 것이다. 머스크는 팔리하피티아의 판단에 "대략 그런 것 같다"는 짧은 문장으로 동의하며, 다음과 같이 보충했다. "지난 몇 주 동안 채권 시장은 거의 모든此类 기업의 자금 조달 경로를 차단했다. 단, 이 기업이 AI 데이터센터 사업과 독립적인 안정적인 대규모 수익원을 보유하고 있는 경우는 제외한다. 스페이스X는 방금 400억 달러(IT之家 주: 현재 환율 기준 약 2,670억 9,800만 위안) 규모의 GPU 관련 부채 조달을 완료했다. 하지만 우리는 투자 등급 기업이며, 스타링크와 발사 사업에서 발생하는 수익도 있다. 이는 200개 이상의 신규 클라우드 업체들이 치열한 파산과 통합의 물결을 겪게 될 것임을 의미한다. 몇몇 기업은 살아남겠지만, 그 수는 많지 않을 것이다." 간단히 말해, 머스크는 중대한 주장을 펼쳤다. 현재 채권 시장은 기본적으로 신규 클라우드 기업들에게 문을 닫고 있으며, 이어 스페이스X가 방금 400억 달러(현재 환율 기준 약 2,670억 9,800만 위안)의 새로운 부채를 체결했다는 희소식을 발표했다. 관련 게시물 중 하나에서 일론 머스크는 스페이스X의 최신 부채가 "주로 상환 가능한 채권이며, 이 자금은 GPU 구매에 사용될 것이며, 이 GPU들은 2027년 1분기 및 2분기에 순차적으로 인도될 것"이라고 설명했다. 아이러니하게도, 만약 머스크의 이 비관적 예측이 현실이 된다면, 많은 GPU들이 아직 전기가 공급되지 않은 데이터센터에 방치되어 유휴 상태가 될 것이며, 이는 오히려 가동 중인 데이터센터 내 기존 GPU의 임대 가격을 상승시킬 것이다. 현재 시장은 신규 클라우드 업체의 부채 거래에 대해 드문 위험 회피 성향을 보이고 있다. 최근 며칠 동안 이러한 기업들의 신용부도스왑(CDS, 즉 부채 불이행에 대한 보험 비용)이 급등했다. 투자자들은 갑자기 많은 기업들이 계약된 컴퓨팅 파워를 정시에 가동할 수 있을지 의문을 제기하기 시작했다. 만약 정시에 인도하지 못한다면, 이러한 높은 부채 의존 비즈니스 모델 하에서 수익과 부채의 불일치 위기가 발생할 수 있다. 동시에, 시기상 다소 민감한 보도가 《The Information》을 통해 전해졌다. AI 데이터센터의 임차인들은 이제 시공사가 전력 및 데이터센터 부대시설을 정시에 인도하지 못할 경우, 하루 배상금이 500만 달러(현재 환율 기준 약 33억 3,870만 위안)를 초과해야 한다고 요구하고 있으며, 올해 초에는 이 배상 기준이 약 100만 달러(현재 환율 기준 약 6억 6,770만 위안) 정도였다. 물론 스페이스X의 컴퓨팅 파워 건설 지출의 적어도 일부는 스타링크와 우주 발사 사업에서 발생하는 현금 흐름으로 지원된다. 외부에서는 머스크가 아마도 암묵적으로 이러한 곤경에 처한 신규 클라우드 기업들에 대한 패닉을 조장하여 자금 인출 사태를 유발한 후, 이후 곤란에 처한 목표 기업들을 극히 낮은 가격에 인수하려는 의도일 것이라고 추측한다. 실제로 그는当初 X(구 트위터) 인수를 앞두고 로봇 계정 문제를 지속적으로 거론하며 압박을 가했던 것과 유사한 수단을 사용했다. 주의할 점은, 스페이스X는 2026년 말까지 2.5~3기가와트(GW)의 컴퓨팅 파워를 구축하고, 2027년 말까지 추가로 13기가와트를 늘려 총 컴퓨팅 파워 규모를 약 20기가와트에 도달시킬 계획이라는 것이다. 2027년 한 해 동안 스페이스X의 컴퓨팅 파워 관련 자본 지출은 3,900억 달러(현재 환율 기준 약 2.6조 위안)로 급증할 것으로 예상된다(기가와트당 약 300억 달러, 현재 환율 기준 약 2,003억 2,300만 위안). 이러한 배경 하에서, 신규 클라우드 업체를 저가에 인수하는 것은 머스크에게 있어 스페이스X의 컴퓨팅 파워版圖를 빠르게 확장하는 가장 수월한 방법일 수 있다.