테슬라, 배터리 공급 부족을 판매 정체 이유로 지목하지만 가격은 계속 하락
🇰🇷 한글 번역
테슬라는 배터리 공급이 수요가 아니라 자동차 판매를 저해하는 요인이라고 밝혔다. 자동차 제조사는 2026년 3분기 주주 서한에서 “배터리 가용성이 분기 중 자동차 물량 증가를 제한하는 요인으로 계속 작용했다”고 썼다.
또한 회사는 3분기 말에 “4년 만에 가장 큰 승용차 백로그(미완료 주문 잔고)를 기록했다”고 주장했지만, 같은 서한에 포함된 수치는 구매자가 자동차보다 더 많은 회사와는 일치하지 않는다.
판매 정체에 대한 테슬라의 새로운 설명
배터리 관련 발언은 오랫동안 쌓여 왔다. 2분기 테슬라는 배터리 팩 용량을 “단기 차량 생산 물량 증가의 주요 제한 요인”으로 지목했다. 이제 회사는 배터리가 분기 동안 판매할 수 있는 물량을 제한했다고 말한다.
테슬라는 백로그에 대한 구체적인 수치를 제시하지 않았다. 다만 캐나다, 호주, 일본, 대만에서 역대 최대 인도 실적을 기록했으며, 베를린 기가팩토리에서 역대 최대 생산량을 달성했다고 열거했다. 2026년 3분기 재무 결과의 다른 부분에서 테슬라는 “강한 수요”로 인해 “공장 전반의 생산 증가”에 집중하고 있다고 밝혔다.
테슬라 자체 수치가 보여주는 것
테슬라는 3분기 486,532대의 차량을 인도했으며, 이는 1년 전의 497,099대 대비 2% 감소한 수치다. 모델 3과 모델 Y는 1% 감소했다. 사이버트럭, 세미, 그리고 모델 S와 X의 나머지 부분을 아우르는 ‘기타 모델’은 48% 감소한 8,295대에 그쳤다.
테슬라는 464,391대의 차량을 생산했으며, 이는 생산량보다 22,141대가 더 많이 인도되었음을 의미한다. 이는 1분기에 판매량보다 약 50,000대 더 많은 차량을 생산한 이후, 두 분기 연속으로 재고를 축소했다는 것이다. 글로벌 재고는 1분기의 27일, 2분기의 15일에서 11일 공급 일수로 감소했다.
모델 3과 모델 Y의 생산량은 연산 기준 약 183만 대 수준이었다. 테슬라는 프리몬트, 상하이, 베를린, 텍사스 공장을 포함한 이 두 모델의 설치 용량이 225만 대 이상이라고 명시했다. 따라서 공장 가동률은 약 81% 수준이었다.
그리고 여기에 맞지 않는 부분이 있다. 테슬라는 수익이 성장하지 않은 이유 목록에 환율 효과를 제외하더라도 전년 대비 “낮은 차량 평균 판매 가격(ASP)”을 꼽았다. 충분히 빠르게 차량을 생산하지 못하는 자동차 제조사들은 보통 가격을 인상하거나, 적어도 할인 정책을 중단한다.
테슬라의 배터리는 어디로 가는가
테슬라는 예전보다 배터리 셀을 넣을 곳이 더 많아졌다. 동일한 서한은 에너지 저장 시스템이 “역대 최고 수준의 주문률과 백로그”를 기록했으며, 텍사스 메가팩토리가 계획된 50GWh 용량으로 생산을 시작했고, 테슬라가 4680 셀 출력을 증가시켜 “사이버택시와 테슬라 세미의 생산 확대와 함께 더 높은 모델 Y 물량을 지원하고 있다”고 밝혔다.
테슬라의 전망은 심지어 인도 물량이 “고객 판매와 소유 및 운영 중인 차량 간 배분 결정”에 달려 있다고 말한다. 따라서 배터리 제약의 일부는 테슬라가 셀을 어디에 배치할지 결정하는 데서 비롯된다.
일렉트렉의 견해
배터리 공급은 실제 문제이며, 중국산 셀에 대한 관세는 미국에서 이를 더 어렵게 만든다. 테슬라는 일부 시장에서 기록을 세웠지만, 전체 인도 물량은 감소했으며 테슬라는 예전보다 낮은 가격에 차량을 판매하고 있다. 이러한 점은 공급 제약이 있는 회사의 징후가 아니다.
사실 2026년 현재 테슬라는 역대 가장 많은 배터리 공급사를 보유하고 있으며, 자체 배터리 셀 생산도 확대해 왔다.
하지만 “우리는 공급 제약이 있다”는 것은 테슬라의 가장 오래된 변명 중 하나이며, 이번 서한은 이를 입증하지 못한다. 인도 물량은 전년 대비 감소했다. 가격은 하락했다. 2분기 전, 테슬라는 판매할 수 없는 50,000대의 차량을 생산했다. 만약 배터리가 정말 병목 현상이었다면, 테슬라는 가격을 인상하고 추가 마진을 유지했을 것이다. 대신 평균 판매 가격(ASP)을 낮추고 있다.
더 가능성 있는 답은 그 둘의 조합이라는 것이다. 일부 시장에서는 수요가 다소 회복되었고, 테슬라는 이러한 사업들이 더 높은 가치를 지닌다고 판단하여 더 많은 셀을 메가팩, 사이버택시, 세미로 보내고 있다. 이는 합리적인 전략이다. 다만 이는 자신이 제공할 수 있는 고객보다 더 많은 고객을 확보하는 것과 같은 의미는 아니다.
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📄 원문 (English)
Tesla says battery supply, not demand, is what’s holding back its car sales. In its Q3 2026 shareholder letter, the automaker wrote that “battery availability continued to be the limiting factor in increasing auto volumes in the quarter.”
It also claims it ended Q3 with “the largest backlog for our passenger vehicles in four years.” But the numbers in the same letter don’t line up with a company that has more buyers than cars.
Tesla’s new explanation for flat sales
The battery line has been building for a while. In Q2, Tesla called battery pack capacity “the main limiting factor to near-term vehicle production volume increase.” Now it says batteries limited what it could sell during the quarter itself.
Tesla didn’t put a number on the backlog. It did list record deliveries in Canada, Australia, Japan and Taiwan, and record production at Gigafactory Berlin. Elsewhere in the Q3 2026 financial results, Tesla says it is focused on “increasing production across our factories” because of “strong demand.”
What Tesla’s own numbers show
Tesla delivered 486,532 vehicles in Q3, down 2% from 497,099 a year ago. Model 3 and Model Y were down 1%. “Other models,” which covers Cybertruck, Semi and what’s left of Model S and X, fell 48% to 8,295 units.
It built 464,391 vehicles, so it delivered 22,141 more than it produced. That’s the second quarter in a row Tesla has worked down inventory, after building about 50,000 more cars than it sold in Q1. Global inventory fell to 11 days of supply, from 27 days in Q1 and 15 in Q2.
Model 3 and Model Y production ran at about 1.83 million units annualized. Tesla lists more than 2.25 million units of installed capacity for those two models across Fremont, Shanghai, Berlin and Texas. So the factories ran at roughly 81%.
And here’s the part that doesn’t fit. In its list of reasons revenue didn’t grow, Tesla cited “lower vehicle average selling price (ASP)” year-over-year, even after excluding currency effects. Automakers that can’t build cars fast enough usually raise prices, or at least stop discounting.
Where Tesla’s batteries are going
Tesla has more places to put battery cells than it used to. The same letter says energy storage had its “highest-ever order rate and backlog,” Megafactory Texas started production with 50 GWh of planned capacity, and Tesla is increasing 4680 cell output “to support the ramps of both Cybercab and Tesla Semi along with higher Model Y volumes.”
Tesla’s outlook even says deliveries depend on “allocation decisions between sale to customers and use for our owned and operated fleet.” So part of the battery constraint is Tesla deciding where its cells go.
Electrek’s Take
Battery supply is a real issue, and tariffs on Chinese cells make it harder in the US. Tesla also did set records in a few markets, but overall deliveries are down, and Tesla is selling cars for lower than it used to. Those are not signs of a company that is supply constrained.
In fact, today, in 2026, Tesla has more battery suppliers than ever, and it has itself ramped up production of its own battery cells.
But “we’re supply constrained” is one of Tesla’s oldest lines, and this letter doesn’t prove it. Deliveries fell year-over-year. Prices fell. Two quarters ago, Tesla built 50,000 cars it couldn’t sell. If batteries were really the bottleneck, Tesla would be raising prices and keeping the extra margin, not lowering ASPs.
The more likely answer is that it’s a bit of both. Demand recovered somewhat in some markets, and Tesla is choosing to send more cells to Megapack, Cybercab and Semi because it thinks those businesses are worth more. That’s a reasonable strategy. It’s just not the same as having more customers than it can serve.
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