물량 추종은 잊어라. 5년 보유할 가장 유력한 종목
🇰🇷 한글 번역
오늘의 가장 활발하게 거래된 종목 목록을 살펴보면 엔비디아, 테슬라, 애플, 아마존, 마이크로소프트(MSFT +2.38%) 같은 유명한 대형 기업들이 상단에 자리 잡고 있는 것을 볼 수 있다. 하지만 향후 5년 동안 보유해도 안심할 수 있는 종목을 한 가지 꼽으라면 마이크로소프트를 선택할 것이며, 그 이유는 일일 거래 활동 그 자체 때문이 아니라 그 이면에서 일어나고 있는 일들 때문이다.
야후 파이낸스에 따르면 마이크로소프트의 일일 평균 거래량은 약 2,700만 주이다. 이는 상당한 거래량이지만, 가장 활발하게 거래되는 경쟁사들의 거래량에 비하면 극히 일부에 불과하다. 다양한 주식 추적기에 따르면 엔비디아의 일일 평균 거래량은 1억 2,000만 주를 훨씬 상회한다. 테슬라는 약 4,100만 주, 애플은 약 5,500만 주를 기록한다. 이 다섯 종목 모두 비슷한 이유로 가장 활발한 거래 목록에 오른다. 이들은 거의 모든 주요 인덱스 펀드와 ETF에 포함되어 있는 메가캡 기업들이기 때문이다. 따라서 S&P 500이나 나스닥으로 자금이 유입되거나 유출될 때마다 마이크로소프트를 포함한 이 다섯 종목 모두 함께 움직일 수밖에 없다. 이러한 거래량을 주시하는 것 자체에 문제는 없다. 그 대부분은 익숙한 티커 몇 개 사이를 오가는 단기 자금일 뿐이다.
나스닥: MSFT
주요 데이터 포인트
왜 마이크로소프트를 선택했는가
실제로 무엇을 보유해야 할지 스스로에게 물을 때, 나는 오늘의 거래 소음을 장기적인 현금 흐름으로 전환할 수 있는 기업을 원한다. 마이크로소프트는 가장 활발한 거래 목록 상단에 자주 오르지만, 그 underlying 비즈니스는 5분간의 스캘핑이 아닌 5년 간의 보유 기간에 맞춰져 있는 것처럼 보인다.
마이크로소프트의 최근 분기인 2026 회계연도 4분기에서 마이크로소프트는 전년 동기 대비 18% 증가한 900억 달러의 매출을 보고했으며, 마이크로소프트 클라우드 매출은 27% 증가한 593억 달러를 기록했다. 핵심 클라우드 플랫폼인 애저(Azure)는 43% 성장하여 애널리스트들의 기대치를 상회했으며, 이는 더 많은 기업들이 마이크로소프트 서버에서 이미 가동 중인 인프라에 AI 워크로드를 연결했기 때문이다. 전체 회계연도 기준 애저는 사상 처음으로 1,000억 달러 이상의 매출을 기록하며 41% 성장했고, 마이크로소프트 클라우드의 연간 총 매출은 2,140억 달러를 넘어섰다. 이러한 수치는 일일 주식 거래량이라는 소음을 넘어 주식을 움직이는 실제 엔진을 볼 수 있게 해준다.
마이크로소프트의 AI 및 클라우드 베팅의 규모
마이크로소프트가 나게 돋보이는 점은 AI 및 클라우드 스토리와 어떻게 직접적으로 연결되어 있는지, 그리고 그 베팅을 위해 얼마나 많은 자금을 투입하고 있는지에 있다. 경영진은 2026년 회계연도 기준 약 1,750억 달러의 자본 지출을 가이드라인으로 제시했으며, 이는 소유한 데이터 센터와 임차 용량의 혼합에 대한 회계 처리 방식을 정교화하면서 이전 1,900억 달러 추정치에서 하향 조정된 수치이다. 최근 분기 alone에서도 자본 지출과 금융 리스는 전년 동기 대비 69% 증가한 410억 달러를 기록했으며, 이는 CFO 에이미 후드가 실적 통화에서 확인한 바와 같다. 이는 AI 워크로드가 실제로 실행되는 물리적 인프라인 GPU, 데이터 센터 등으로 막대한 자금이 투입되고 있음을 의미한다.
그렇게 많은 금액을 지출하는 것은 수요가 있을 때만 의미가 있다. 마이크로소프트의 AI 사업은 이제 연 수익화 기준 370억 달러 이상을 발생시키고 있으며, 이는 1년 전보다 123% 증가한 수치다. 이는 기업들이 오피스부터 깃허브의 개발자 도구까지 모든 것에 자사의 모델을 통합하고 있기 때문이다. 마이크로소프트의 오픈AI와의 관계를 제외한 후에도 상업적 예약은 18% 성장했으며, 상업적 미이행 계약 잔고(즉, 이미 계약되었지만 아직 제공되지 않은 수익)는 84% 증가해 6,780억 달러에 달했다. 오픈AI를 완전히 제외하더라도 여전히 이 미이행 잔고는 25% 성장했다. 평이한 말로 하자면, 이는 광범위한 산업의 고객들이 마이크로소프트와 다년간의 계약을 체결하고 있으며, 이는 어떤 단일 AI 파트너십으로도 설명될 수 있는 수준을 훨씬 뛰어넘는다는 의미다. 또한 이 미이행 잔고의 약 30%는 향후 12개월 동안 수익으로 전환될 예정이다.
내가 5년 보유를 통해 원하는 것에 대해 생각할 때, 이러한 조합, 즉 막대한 투자와 함께 이미 체결된 비즈니스의 성장하는 광범위한 미이행 잔고가 오늘날의 거래량보다 나에게 더 중요하다.
그렇다면 이를 조금 정리해 보자. 이것이 모두 무엇을 의미하는가? 거래량은 단지 관심을 측정할 뿐이며, 오늘 주식이 얼마나 많이 거래되는지를 나타낼 뿐, 5년 후에도 회사를 보유할 가치가 있는지를 보여주지는 않는다. 그리고 이 자본지출(CAPEX) ‘감소’는 실제로 감소가 아니다. 마이크로소프트는 건물 비용을 회계상 더 많은 연도에 걸쳐 분산시키고 있으며, 이는 보고된 수치는 낮추지만 실제 지출액은 줄이지 않는다. 둘 다 끊임없이 오해받기 때문에 알아두는 가치가 있다.
내가 보는 향후 5년
나는 현실적인 우려를 무시하지 않을 것이다. 2026년 동안 AI 지출이 자기 자신보다 앞서 나갔다는 우려로 주가는 15%에서 20%까지 하락한 적이 있으며, 1,750억 달러는 여전히 막대한 베팅이며, 만약 수요가 냉각된다면 과도하게 큰 베팅으로 보일 수 있다. 그러나 아저우는 전체 클라우드 시장을 계속 상회하고 있으며, 이 6,780억 달러의 미이행 잔고는 고객들이 다년간의 계약을 체결하고 있음을 보여준다.
그것이 바로 내가 거래량은 잊고 어쨌든 마이크로소프트를 보유해야 하는 이유다. 티커는 트레이더들이 움직이는 것을 쫓으면서 매일 깜빡일 것이지만, 그 화면 뒤에는 수천억 달러의 수익과 대부분의 회사가 꿈꿀 수밖에 없는 계약된 미이행 잔고를 갖춘 비즈니스가 자리 잡고 있다.
📄 원문 (English)
When I look at a list of the day's most active stocks, I see the usual big-name tycoons like Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, and Microsoft (MSFT +2.38%) near the top. But if I had to pick one stock I'd feel comfortable holding for the next five years, I'd choose Microsoft, and I'd choose it specifically because of what's happening underneath all that daily trading activity, not because of the activity itself.
Microsoft trades an average of roughly 27 million shares a day, according to Yahoo! Finance. That's real volume, but it's a fraction of what moves through some of its most active peers. According to various stock trackers, Nvidia alone averages over 120 million shares daily. Tesla runs around 41 million. Apple sits near 55 million. All five of these stocks show up on the most active lists for a similar reason: they're mega caps that sit inside nearly every major index fund and ETF, so any time money flows into or out of the S&P 500 or the Nasdaq, all five get swept along with it, Microsoft included. There's nothing wrong with watching that volume. Most of it is just short-term money bouncing around a handful of familiar tickers.
NASDAQ: MSFT
Key Data Points
Why I picked Microsoft
When I ask myself what to actually hold, I want a company that can turn today's trading noise into long-term cash flow. Microsoft is often near the top of the most active lists, yet the underlying business looks built for a five-year holding period, not a five-minute scalp.
In its most recent quarter, fiscal Q4 2026, Microsoft reported revenue of $90 billion, up 18% year over year, with Microsoft Cloud revenue climbing 27% to $59.3 billion. Azure, its core cloud platform, grew 43%, beating analyst expectations, as more enterprises plugged AI workloads into the infrastructure they already had running on Microsoft's servers. For the full fiscal year, Azure topped $100 billion in revenue for the first time, growing 41%, and total Microsoft Cloud revenue for the year came in above $214 billion. Those are the kind of numbers that help me see past the daily share-volume noise and into the actual engine driving the stock.
The scale of Microsoft's AI and cloud bet
What really makes Microsoft stand out to me is how directly it's wiring itself into the AI and cloud story, and how much money it's putting behind that bet. Management guided to roughly $175 billion of capital expenditure for calendar 2026, a figure the company revised down from an earlier $190 billion estimate as it refined its accounting treatment for the mix of owned data centers versus leased capacity. In the most recent quarter alone, capital expenditures and finance leases totaled $41 billion, up 69% year over year, as CFO Amy Hood confirmed on the earnings call. That's an enormous sum of money going into GPUs, data centers, and the physical infrastructure AI workloads actually run on.
Spending that much only makes sense if there is demand. Microsoft's AI business now generates an annual revenue run rate above $37 billion, up 123% from a year earlier, as companies embed its models into everything from Office to GitHub's developer tools. Commercial bookings grew 18% even after stripping out the impact of Microsoft's OpenAI relationship, and commercial remaining performance obligations, essentially revenue that's already been contracted but not yet delivered, grew 84% to $678 billion. Even excluding OpenAI entirely, that backlog still grew 25%. In plain terms, that means customers across a broad range of industries are signing multiyear agreements with Microsoft well beyond what any single AI partnership would account for, and about 30% of that backlog is set to convert into revenue over the next 12 months.
When I think about what I want from a five-year holding, that combination, heavy investment paired with a growing, broadly sourced backlog of already-signed business, matters more to me than today's trading volume ever could.
So, let's recap a bit. What does all this mean? Trading volume just measures attention, how many shares change hands today, not whether a company is worth owning five years from now. And that capex "cut" isn't really a cut at all; Microsoft is spreading the cost of its buildings over more years on paper, which lowers the number it reports without lowering what it actually spends. Both are worth knowing, because both get misread constantly.
How I see the next five years
I won't wave away the real worries. The stock fell 15% to 20% at points in 2026 on fears that AI spending had gotten ahead of itself, and $175 billion is still a massive bet that could look oversized if demand ever cools. But Azure keeps outgrowing the broader cloud market, and that $678 billion backlog tells me customers are signing multiyear commitments.
That's why I'd forget the volume and hold Microsoft anyway. The ticker will keep flashing every day as traders chase whatever's moving but behind that screen sits a business with hundreds of billions in revenue and a contracted backlog most companies could only dream of.
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