테슬라나 스페이스X에 베팅하지 않고 테라팹에 투자하는 5가지 방법
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테라팩(Terafab)은 일론 머스크가 세계 최대 규모의 반도체 제조 단지 중 하나를 건설하려는 계획이다. 테슬라(TSLA)와 스페이스X(SPCX)는 텍사스주 그레이머스 카운티에 건설될 이 프로젝트에 초기 168억 달러를 투자하기로 약속했으며, 단지 면적은 1억 평방피트 이상에 달할 예정이다. 수직 통합 방식으로 설계된 이 시설은 반도체 제조, 패키징, 테스트를 모두 한 지붕 아래에서 처리할 수 있도록 구성되었다. 테라팩은 2029년까지 반도체 생산을 시작할 것으로 예상된다.
머스크는 테슬라와 스페이스X가 매년 1테라와트(TW) 이상의 AI 컴퓨팅 파워가 필요할 것으로 추정하며, 이는 현재 전 세계 반도체 생산량이 공급할 수 있는 양을 훨씬 상회하는 수준이다. 이 반도체들은 주로 엣지 컴퓨팅과 추론(Inference)용으로 제작될 예정이다. 이들은 테슬라의 옵티머스(Optimus) 로봇과 사이버택(Cybercabs)을 구동하고, 스페이스X가 계획한 우주 기반 데이터센터용 고성능 프로세서를 지원하게 된다.
인텔(INTC) 참여, TSMC 배제
테라팩과 명확하게 연결된 유일한 반도체 제조사는 인텔(INTC)이다. 인텔은 4월 이 프로젝트에 합류해 반도체 설계, 제조, 패키징을 담당하기로 약속했으며, 머스크는 이 공장이 인텔의 차세대 14A 공정을 사용할 것이라고 밝혔다.
양측에게 걸린 스테이크(위험과 기회)는 매우 다르다. 인텔의 파운드리 사업부는 2025년 운영 단계에서 100억 달러 이상의 적자를 기록했기 때문에, 머스크처럼 컴퓨팅 수요가 방대한 고객을 확보하는 것은 부흥 전략에 상당한 도움이 된다. 반면 머스크에게 인텔은 여러 옵션 중 하나일 뿐이다.
타이완세미컨덕터(TSM)도 주요 후보로 거론되었다. 최근 보도에 따르면 TSMC가 테라팩의 텍사스 공장 운영을 돕고, 이를 위해 테라팩을 새로운 시설의 주요 고객(앵커 고객)으로 활용하는 방안이 검토된 것으로 알려졌다. 문서상으로는 이 제안이 합리적으로 보였는데, TSMC는 첨단 반도체 제조 분야의 글로벌 리더로서 개발 기간과 기술적 리스크를 모두 줄일 수 있었기 때문이다.
그러나 머스크는 어제 X(구 트위터)를 통해 이러한 추측을 일축했다. 그는 "아니요, 우리가 공장을 건설하고 운영할 것입니다. 이에 대해 ZERO(전혀) 의심을 품지 마십시오"라고 밝혔다. 테슬라와 스페이스X는 테라팩을 자체적으로 건설하고 운영할 계획이다. 최대치로 보더라도 TSMC는 단지 내 임대 공간만 제공받을 수 있다.
TSMC는 이미 세계 최고의 반도체 제조사이며, 성장을 위해 테라팩을 크게 필요로 하지 않는다. 오히려 테라팩이 TSMC의 검증된 공장 운영 경험보다 TSMC가 테라팩을 필요로 할 가능성이 더 높다.
테라팩 건설을 활용한 5가지 투자 전략
테라팩은 용량(capacity)에 대한 베팅이며, 용량은 사용하기 전에 먼저 구축되어야 한다. 최종 기술 파트너 조합이 무엇이든, 이 규모에 맞는 공장은 첫 번째 반도체가 생산되기 훨씬 전부터 장비, 자재, 전력, 패키징이 필요하다. 투자자들에게 이는 건설과 생산량에 기반한 수익을 올리는 기업들을 지목하게 하는데, 이들은 테라팩의 최종 성공 여부보다 건설 과정과 물량에 더 의존한다. 이러한 기업들은 이미 광범위한 AI 반도체 호황에 참여하고 있으므로, 테라팩 프로젝트는 그들의 수요를 추가로 증가시킬 수 있다.
📄 원문 (English)
Terafab is Elon Musk's plan to build one of the world's largest chip-making complexes. Tesla TSLA and SpaceX SPCX have committed an initial $16.8 billion to the project, which is planned for Grimes County, TX, and would cover more than 100 million square feet.The vertically integrated facility is designed to handle chip manufacturing, packaging, and testing all under one roof. Terafab is expected to start manufacturing chips by 2029.
Musk estimates that Tesla and SpaceX will need over one terawatt of AI computing power every year, far more than today's global chip output can supply. The chips will mostly be built for edge computing and inference. They would power Tesla's Optimus robots and Cybercabs, along with high-performance processors for SpaceX's planned space-based data centers.
INTC In, TSMC Out
The one chipmaker firmly tied to Terafab is Intel Corp. INTC. It joined in April, committing to design, make and package chips for the project, and Musk has said the plant will use Intel's next-generation 14A process.
The stakes are very different for each side. Intel's foundry business has lost more than $10 billion at the operating level in 2025, so a customer with Musk's appetite for computing is quite beneficial for its turnaround. For Musk, though, Intel is just one option among several.
Taiwan Semiconductor TSM was the other name in play. Recent reports suggested that TSMC might help run Terafab's Texas plants, possibly using Terafab as an anchor customer for a new facility. On paper, this made sense, since TSMC is the global leader in advanced chipmaking and could have cut both the timeline and the technical risk.
But Musk shut that speculation down on X yesterday, writing: "No, we will build and run the fab. Let there be ZERO doubt about that." Tesla and SpaceX will build and operate Terafab themselves. At most, TSMC may be given a leased space inside the complex.
TSMC is already the world's leading chipmaker and doesn't really need Terafab for growth. If anything, Terafab needs TSMC's proven fab-running experience more than TSMC needs Terafab.
5 Ways to Play the Terafab Buildout
Terafab is a bet on capacity, and capacity has to be built before it can be used. Whatever the final mix of technology partners, a fab of this size needs equipment, materials, power, and packaging long before the first chip comes out. For investors, that points to the companies supplying the buildout, whose revenues depend on construction and volume than on Terafab's final success. Those companies already serve the broader AI chip boom, so Terafab could add to their demand.
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