테슬라, 이익 감소와 머스크의 판매 목표 하향으로 4% 하락; 리비안·루시드도 동반 하락
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Tesla, 이익 축소와 머스크의 판매 목표 하향 조정으로 4% 하락; 리비안과 루시드도 동반 하락
테슬라(Tesla)는 실적 추정치를 상회했지만 투자자들은 여전히 매도하고 있으며, 그 이유는 단일 분기 실적 이상의 요인들을 포함한다. 축소되는 이익, 지출 계획 축소, 낮아진 판매 목표, 그리고 해결되지 않은 합병 문제는 모두 주가에 하방 압력으로 작용하고 있다…
10월 21일 테슬라(NASDAQ:TSLA | TSLA 가격 예측)의headline(수치) 실적 상회 소식이 shrinking profit(축소되는 이익), 지출 계획 축소, 그리고 테슬라 CEO 일론 머스크의 장기 판매 목표 하향 조정이라는 부정적 요인들에 밀리고 있다. 테슬라 주가는 오전 거래 중 4% 하락한 371.55달러를 기록 중이다.
한편, 리비안 오토모티브(NASDAQ:RIVN) 주가는 2% 하락한 12.27달러를 기록 중이며, 이는 테슬라의 하락폭보다 작은 폭이다. 루시드 그룹(NASDAQ:LCID) 주가는 2% 하락한 3.15달러를 기록 중으로, 역시 테슬라의 하락보다 완만한 모습을 보이고 있다.
인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)는 인공지능(AI) 지출에 대한 우려가 대형 기술주들에 부담을 주면서 2% 하락했다. 동시에 테슬라가 구성 종목에 포함된 글로벌 엑스 자율주행 및 전기차 ETF(NASDAQ:DRIV)도 2% 하락하고 있다.
실적 상회보다 두드러진 축소되는 이익과 낮은 판매 목표
테슬라의 2026년 3분기 실적은 전년 대비 순이익이 42.7% 감소한 7억 8,700만 달러를 기록했으며, 매출은 280억 5,000만 달러로 전년과 거의 동일했다. 긍정적인 측면에서 테슬라의 자유현금흐름은 기대치를 상회했으며, 조정 후 주당 수익 0.48달러는 컨센서스 추정치를 상회했다.
그러나 테슬라 주가에는 전망이 더 큰 영향을 미쳤다. 경영진은 테슬라의 연중 자본 지출 전망을 하향 조정했으며, 바이하브 타네자 임원은 전화 회의에서 "현재 연도의 자본 지출 가이던스를 약 200억 달러로 수정하고 있다"고 밝혔다. 머스크 또한 이전 전망보다 훨씬 낮은 2030년대 말 차량 판매 목표를 설정하며 성장세가 둔화될 것임을 시사했다.
리비안과 루시드가 보여주는 테슬라 매도세의 실체
리비안과 루시드는 로봇 사업이나 합병 파트너가 없는 전기차 제조사들이므로, 이들의 주가 움직임과 테슬라의 하락폭 차이는 매도세의 상당 부분이 테슬라 고유의 전망에 기인함을 보여준다. 연초부터 리비안 주가는 38% 하락했고, 루시드 주가는 70% 하락했으며, 이는 모두 테슬라 주가의 17% 하락보다 큰 폭이다. 리비안의 낙관론자는 새로운 모델 출시와 폭스바겐의 투자를 근거로 더 큰 손실을 상쇄할 수 있다고 보며, 루시드의 낙관론자들은 새로운 CEO의 현금흐름 개선 계획을 강조하는 반면, 회의론자들은 증가하는 손실에 주목하고 있다.
테슬라의 연구개발비는 자율주행, 옵티머스 휴머노이드 로봇, AI 컴퓨팅에 대한 자금 조달로 인해 16억 3,000만 달러에서 27억 6,000만 달러로 증가했다. 이 비용으로 인해 영업이익은 16억 2,000만 달러에서 7억 1,800만 달러로 하락했다. 타네자는 "이러한 운영비(OPEX) 증가 추세는 이러한 신제품들이 상업화될 때까지 계속될 것"이라고 경고했다.
현재로서 공급망이 테슬라의 성장 한계를 설정한다. 배터리 가용성 부족으로 인해 486,532대의 차량이 인도되었으며, 머스크는 전화 회의에서 "우리의 차량에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있으며, 이는 우리의 생산량을 상당한 마진으로 초과하고 있다"고 주장했다. 테슬라의 에너지 생산 및 저장 부문 매출은 28억 8,000만 달러에 달했으며, 머스크는 회사가 "2027년용 메가팩을 거의 모두 판매 완료했다"고 말했다.
테슬라의 낙관론적 관점은 이러한 지출이 만들어낼 결과, 즉 전년 동기 104만 건 대비 174만 건으로 증가한 액티브 풀셀프드라이빙(FSD) 구독자와 4년 만에 최대 규모의 승용차 대기 주문에 기반을 둔다. 반면 비관론적 관점은 이익이 축소되는 시점에서 테슬라 주가의 trailing P/E(이전 12개월 기준 주가수익비율)가 402배에 달한다는 점에 초점을 맞춘다.
테슬라의 스페이스X 합병 검토가 다음 주요 시험대가 되다
머스크의 또 다른 주요 기업인 스페이스X(NASDAQ: SPCX)는 10월 20일 제3분기 매출 146억 달러를 보고했다. 스페이스X의 실적 통화 회의에서 머스크는 스페이스X와 테슬라가 합병을 검토하기 위해 독립적인 이사회 위원회를 구성했다고 밝히며, “현재로서 특별 위원회들이 어떤 거래의 조건에 대해 합의를 보지 못했다는 말만 할 수 있다. 그리고 당연히 그들이 합의를 볼 것이라는 보장은 없다”고 덧붙였다. 로이터 통신은 10월 22일 머스크의 공개적인 지지가 협상을 수주 동안 지연시킬 수 있다고 보도했다.
테슬라의 자체 통화 회의 내부에서 머스크는 전날 합병 관련 질문을 다뤘다며 “그곳에서 지뢰밭을 피해 춤추듯 지나가고 있다”고 표현했다. 회의 진행자는 테슬라가 “오늘 스페이스X와의 잠재적 합병과 관련된 어떠한 질문에도 답변하지 않을 것”이라고 덧붙였다.
테슬라가 직면한 다음 시험은 독립 위원회들이 합병 조건에 동의할지 여부이며, 머스크는 필요한 모든 테슬라 주주들의 투표가 “달성하기 위해 상당히 높은 장벽”이라고 불렀다. 테슬라 경영진은 로보택시가 2027년에 수익성과 수익성의 중요한 부분이 될 것으로 예상하고 있다. 투자자들은 테슬라와 스페이스X의 합병 검토가 완료될 때까지 포지션 크기를 적정 수준으로 유지하는 것을 고려해야 한다.
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📄 원문 (English)
Tesla Falls 4% as Profit Shrinks and Musk Trims Sales Target; Rivian and Lucid Slip
Tesla beat earnings estimates but investors are selling anyway, and the reasons go well beyond a single quarter's results. A shrinking profit, a cut spending plan, a reduced sales target, and an unresolved merger question are each pulling the stock…
A headline earnings beat from Tesla (NASDAQ:TSLA | TSLA Price Prediction) on October 21 is losing out to shrinking profits, a reduced spending plan and a smaller long-range sales goal from Tesla CEO Elon Musk. Tesla stock is at $371.55, down 4% in morning trading.
Meanwhile, Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) stock is at $12.27, down 2%, a smaller drop than Tesla’s. Lucid Group (NASDAQ:LCID) stock is at $3.15, down 2%, also softer than Tesla’s decline.
The Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) is down 2% as artificial intelligence (AI) spending worries weigh on large technology stocks. At the same time, the Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF (NASDAQ:DRIV) has Tesla among its constituents and is declining 2%.
Shrinking Profit and a Smaller Sales Goal Overshadow the Beat
Q3 2026 results from Tesla showed net income falling 42.7% from a year earlier to $787 million, while revenue of $28.05 billion was essentially flat. On the positive side, Tesla’s free cash flow beat expectations, and adjusted earnings of $0.48 per share exceeded the consensus estimate.
The outlook carried more weight with Tesla shares. Management cut Tesla’s full-year capital spending forecast, with executive Vaibhav Taneja stating on the call, “We’re revising our CapEx guidance to be approximately $20 billion for the current year.” Musk also set an end-of-decade vehicle sales target far below his earlier projection, pointing to slower growth.
Rivian and Lucid Show How Much of the Selloff Belongs to Tesla
Rivian and Lucid are electric automakers with no robotics business or merger partner, so the gap between their moves and Tesla’s drop shows how much of the selloff belongs to Tesla’s own outlook. Year to date, Rivian stock was down 38% and Lucid shares had slid 70%, both larger than the 17% decline in Tesla stock. The Rivian bull case points to an upcoming new model and Volkswagen investment against larger losses; Lucid’s optimists cite a new CEO’s cash flow improvement plan, while skeptics focus on growing losses.
Research and development costs at Tesla rose to $2.76 billion from $1.63 billion as the company funded autonomy, the Optimus humanoid robot and AI compute. That bill pulled operating income down to $718 million from $1.62 billion. Taneja warned, “This trend of growing OPEX would continue till we commercialize these new products.”
Supply sets Tesla’s ceiling for now. Battery availability limited deliveries at 486,532 vehicles, and Musk asserted on the call, “Demand is growing rapidly for our vehicles. It’s exceeding our production by a significant margin.” Energy generation and storage revenue at Tesla reached $2.88 billion, and Musk said the company was “almost sold out of all megapacks for 2027.”
A bull case for Tesla rests on what that spending builds, including active Full Self-Driving subscriptions of 1.74 million versus 1.04 million a year earlier and the largest passenger vehicle backlog in four years. The bear case centers on a trailing P/E ratio of 402x for Tesla stock at a time when profits are contracting.
Tesla’s SpaceX Merger Review Is the Next Big Test
Musk’s other major company, SpaceX (NASDAQ:SPCX), reported third-quarter revenue of $14.6 billion on October 20. On the SpaceX earnings call, Musk said SpaceX and Tesla had formed independent board committees to study a merger, adding, “I can just say at this point that the special committees have not reached agreement on the terms of any transaction. And obviously there’s no guarantee that they will.” Reuters reported on October 22 that Musk’s public endorsement could delay the talks by several weeks.
Inside Tesla’s own call, Musk said he had covered the merger question the day before and was “tap dancing through a minefield there.” A moderator on the call added that Tesla “will not be addressing any questions today on a potential merger with SpaceX.”
The next test for Tesla is whether the independent committees agree on merger terms, and Musk called the required vote of all Tesla shareholders “quite a high hurdle to try to achieve.” Tesla management expects Robotaxi to become a significant part of revenue and profitability in 2027. Investors should consider keeping their position sizes modest until the Tesla and SpaceX merger review concludes.
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