게리 블랙, 테슬라가 '무명' 경쟁사들에게 EV 점유율 빼앗겨…'선점 우위'에도 마케팅 강화 필요 경고
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더 퓨처 펀드 LLC의 투자자 게리 블랙은 토요일에 일론 머스크가 이끄는 자동차 제조사 테슬라가 경쟁사들에게 미국 전기차(EV) 시장의 주도권을 빼앗기고 있다며, 더 강력한 마케팅 및 커뮤니케이션 전략을 촉구했습니다.
테슬라의 시장 점유율 감소는 높은 평가를 정당화하지 못한다
이 투자자는 X(구 트위터)에 올라온 @TheTeslaBull이라는 사용자의 게시글에 답하며, 이 사용자는 이전에 블랙이 테슬라 지지자들에게 중국 자동차 제조사를 과소평가하지 말라고 경고한 게시글에 답하고 있었습니다. 해당 사용자는 블랙에게 테슬라 차량을 제외한 미국에서 판매 중인 좋은 전기차 모델을 꼽아달라고 요청했습니다.
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블랙은 이것이 “적절한 질문이 아니다”라고 말하며 대신 “테슬라가 미국 전기차 시장 점유율 감소(2020년 80%에서 오늘날 약 52%로 하락)를 어떻게 막아낼 수 있는가”라고 물었습니다. 그는 “미국 전기차 시장 점유율이 계속 하락하는 상황에서 200배 이상의 주가수익비율(P/E)을 어떻게 정당화할 수 있겠는가?”라고 묻습니다.
이후 이 투자자는 현대자동차, 토요타자동차, 제너럴모터스, 포드모터스, 리비안오토모티브 등 주요 자동차 제조사들이 해당 부문에서 가장 큰 수혜를 입고 있다고 지적했습니다.
그건 적절한 질문이 아닙니다. 적절한 질문은 테슬라가 미국 전기차 시장 점유율 감소(2020년 80%에서 오늘날 52%)를 어떻게 막아낼 수 있는지, 그리고 미국 전기차 시장 점유율이 계속 하락하는 상황에서 200배 이상의 P/E 고평가를 어떻게 정당화할 수 있는지입니다. 최대 수혜 기업:
현대 아이오닉 5
토요타 bZ
쉐보레 이쿼녹스 EV…
— 게리 블랙 (@garyblack00) 2026년 10월 31일
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게리 블랙, 테슬라가 ‘무명’ 기업들에게 시장 점유율 빼앗겨
이 투자자는 동일한 스레드에서 테슬라의 시장 점유율에 대한 자신의 견해를 더 자세히 펼치며, “엄청난 선점자 우위와 막대한 비용/규모 우위에도 불구하고” 테슬라가 전기차 브랜드 가치가 없는 “무명 제조사들”에게 시장 지배력을 빼앗기고 있다고 말했습니다.
블랙은 현대나 혼다자동차와 같은 기업들이 전기차 시장 점유율을 늘린다면 테슬라의 최상위 지위가 위협받을 것이라고 덧붙였습니다. 그는 “적극적인 마케팅이 없다면 이러한 점유율 악화는 계속될 것이며, 이는 수학적으로 테슬라의 고평가를 정당화하는 것을 불가능하게 만든다”고 말했습니다.
이 투자자는 이어 테슬라 강세장 지지자들의 경직된 시각을 안타까워했습니다. “그들은 단순히 매출 성장과 P/E(주가수익비율) 사이의 관계를 이해하지 못합니다.”라고 블랙은 말했습니다.
📄 원문 (English)
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Investor Gary Black of The Future Fund LLC said on Saturday that Elon Musk-led automaker Tesla Inc. is losing its dominance of the U.S. EV market to its competitors, reiterating calls for a stronger marketing and communications strategy.
Tesla's Market Share Decline Does Not Justify High Valuation
The investor took to X, responding to user @TheTeslaBull, who was replying to an earlier post by Black warning Tesla supporters not to underestimate Chinese automakers. The user asked the investor to name good EVs that were on sale in the U.S. besides Tesla vehicles.
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Black said that it was not "the relevant question," instead asking, "how does TSLA stop its EV US share decline," which was at 80% since 2020 to roughly 52% today, "to justify its 200x+ P/E multiple when U.S. EV share keeps declining?" He asked.
The investor then pointed to automakers like Hyundai Motor Co. Ltd., Toyota Motor Corp, as well as General Motors Co., Ford Motor Co. and Rivian Automotive Inc. being among the biggest gainers in the segment.
That's not the relevant question. The relevant question is how does TSLA stop its EV US share decline (from 80% in 2020 to 52% today) to justify its 200x+ P/E multiple when U.S. EV share keeps declining? Biggest gainers:
Hyundai loniq 5
Toyota bz
Chevrolet Equinox EV…
— Gary Black (@garyblack00) October 31, 2026
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Tesla Losing Market Share to 'No-Name' Companies, Says Gary Black
The investor expanded upon his views on Tesla's market share in the same thread, saying that despite its "huge first movers' advantage and a huge cost/scale advantage," Tesla was losing its command over the sector to "no-name manufacturers with no brand equity in EVs."
Black added that if companies like Hyundai and Honda Motor Co. Ltd. gain EV market share, Tesla's position at the top becomes threatened. "Absent proactive marketing, this deterioration in share will continue, which makes it impossible mathematically to justify TSLA's multiple," the investor said.
The investor then lamented Tesla bulls' rigid views. "They just don't get the relationship between volume growth and P/E [Price-Earnings ratio]," Black said.
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