멜리우스, "누구도 좋아하지 않은 애플 주가 5조 달러 랠리"
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Investing.com -- Melius Research는 애플의 시가총액 5조 달러 돌파가 역사상 '가장 혐오받는 상승장'이었지만, 상승세가 이어질 것으로 믿고 있다고 밝혔다.
벤 라이츠(Ben Reitzes) 애널리스트는 고객 대상 리포트에서 헤지펀드들이 메모리 비용, 서비스 부문의 역풍, 높은 밸류에이션을 우려 사항으로 꼽고 있다고 전했다.
그러나 이 주식은 향후 12개월 예상 주당수익률(EPS) 대비 36배의 배수로 거래되고 있으며, 올해 들어 26% 상승해 아마존, 알파벳, 메타, 테슬라, 엔비디아를 모두 상회하는 성과를 거두었다.
"애플의 2026년 실적은 AI 모델에 중립적인(capex-lite) 접근 방식을 시장이 어떻게 보상하는지를 보여주는 대표 사례가 될 것"이라고 라이츠는 썼다.
동사는 애플에 대해 매수(Buy) 등급과 370달러의 목표가를 유지했으며, 11월 2일 실적 발표 후 목표가가 더 상승할 여지가 있다고 덧붙였다. Melius는 지속 가능한 평균 판매 단가(ASP) 상승과 제품 믹스 개선 효과, 그리고 서비스를 재가속화할 수 있는 여러 경로들을 통해 시장 예상치를 상회할 상승 여력이 있다고 전망했다.
라이츠는 새로운 최고경영자(CEO) 존 테르누스(John Ternus)가 개발 가속화와 제품 포트폴리오 확장을 추진하고 있는 점을 강조했다.
"4,800억 달러의 매출 기반에서 실질적인 진전을 이루고, 서비스 성장을 견인해야 할 25억 개 이상의 설치 기반을 늘리기 위해서는 애플이 더 많은 시도를 해야 한다"고 그는 말했다.
잠재적 신제품으로는 2027년 로봇 팔이 탑재된 'HomeView' 기기, 카메라가 장착된 에어팟, 그리고 기기 출시 20주년을 기념해 재설계된 아이폰 등이 포함된다. Melius는 새로운 M&A 책임자 스티브 스미스(Steve Smith) 아래에서 소규모 인수합병(M&A)도 더 늘어날 것으로 예상한다.
동사는 애플이 대규모 자사주 매입 능력과 어떤 AI 모델에서도 구동될 수 있는 장비를 갖추고 있어 '반(AI) AI 플레이'로 인식되고 있는 점을 이익으로 보고 있다고 밝혔다. 라이츠는 메타가 애플 실리콘을 위해 'Muse Spark Open'을 최적화하기로 한 결정이 애플의 하드웨어 아키텍처를 검증하는 것이라고 덧붙였다.
"간단히 말해, 애플은 잠시 더 안전한 피난처로 남을 수 있다"고 이 애널리스트는 썼다.
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애플 주가가 "누구도 좋아하지 않는" 5조 달러 랠리를 펼쳤다: Melius
📄 원문 (English)
Investing.com -- Melius Research says Apple's run to a $5 trillion market value has been the "most disliked rally in history," but it believes the gains can continue.
Analyst Ben Reitzes told clients in a note that hedge funds cite memory costs, services headwinds and a high valuation as concerns.
However, the stock trades at 36 times next-12-month EPS and is up 26% year to date, outperforming Amazon, Alphabet, Meta, Tesla and Nvidia.
"Apple's 2026 performance is the poster child for how the market is rewarding a capex-lite approach that is AI-model agnostic," Reitzes wrote.
The firm reiterated its Buy rating and $370 price target on AAPL, adding that it believes the target has room to move higher after earnings on Nov. 2. Melius sees upside to estimates from sustainable average selling price increases and mix benefits, along with several ways for Services to reaccelerate.
Reitzes highlighted new CEO John Ternus's push to accelerate development and broaden the product portfolio.
"Apple needs more shots on goal to move the needle on a $480B revenue base and increase a massive 2.5B+ unit installed base that needs to seed Services growth," he said.
Potential products include a HomeView device with a robotic arm in 2027, camera-equipped AirPods and a redesigned iPhone for the device's 20th anniversary. Melius also expects more tuck-in M&A under new M&A chief Steve Smith.
The firm said Apple is benefiting from being viewed as the "anti-AI play," given its buyback capacity and devices that can run AI from any model. Reitzes added that Meta's decision to optimize Muse Spark Open for Apple silicon validates Apple's hardware architecture.
"In short, Apple could remain a good place to hide for a bit longer," the analyst wrote.
Original Article
Apple stock staged a rally to $5T "that no one liked": Melius
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