리비안 4% 급등, R2 기반 실적 상회 및 가이던스 상향, CEO "우버 목표에 매우 자신감"
🇰🇷 한글 번역
핵심 요약
- 리비안의 주가는 3분기 매출이 38% 증가한 21억 6,000만 달러를 기록하고 R2가 가장 많이 팔린 차량이 된 후 4% 상승했다.
- 테스트는 리비안의 자동차가 연내 총이익을 내는지 여부다.
- 리비안은 연내 우버로부터 2억 5,000만 달러를 확보할 것으로 예상된다.
- 테슬라와 루시드는 모두 전년보다 적은 수의 차량을 인도했다.
리비안 오토모티브(RIVN)는 새로운 R2 SUV가 회사가 만드는 다른 모든 차량보다 더 많이 팔렸다는 3분기 보고서 이후 오늘 4% 상승했다.
CEO RJ 스카링거는 로이터 통신의 보도에 따르면 리비안이 우버 테크놀로지(UBER)로부터 2억 5,000만 달러를 해방시키는 자율주행 관련 마일스톤을 올해 달성할 것이라며 "매우 확신한다"고 말했다. R2가 폭발적인 인기를 끌는 동안 테슬라(TSLA)와 루시드 그룹(LCID)은 모두 전년보다 적은 수의 차량을 인도했다.
세부 사항
- 매출은 기록적인 19,248대의 인도량을 바탕으로 38% 증가한 21억 6,000만 달러로, 분석가들이 예상한 20억 달러를 상회했다.
- 리비안은 2026년 인도 목표치를 기존 6만 5,000~7만 대에서 6만 7,000~7만 대로 상향 조정했다.
R2는 아직 자금을 회수해야 한다
R2의 양산 초기 비용은 약 1억 2,000만 달러였으므로 자동차 사업은 총이익 기준에서 3,600만 달러였던 2분기에 비해 8,000만 달러의 적자를 기록했다. 총매출은 30% 증가했음에도 불구하고 2분기 대비 총이익은 횡보했다.
그럼에도 불구하고 자동차 단위당 비용은 2분기 대비 1만 2,000달러 이상 감소했으며, 리비안은 R2가 연내 마이너스 총이익률을 벗어나 양의 총이익률을 달성할 것으로 예상한다.
우버에게 2억 5,000만 달러는 6월 기준 12개월 동안 100억 달러가 넘는 자유현금흐름에 비하면 작은 금액이다. 더 큰 보상은 우버 또는 그 운송 파트너가 구매할 10,000대의 R2 로보택시이며, 12월 9일 리비안의 자율주행 및 AI 데이(AI Day)는 이들이 얼마나 가까운지 보여줄 것이다.
R2는 리비안의 자체적인 승리다
루시드의 3분기 인도량은 전년 대비 7% 감소했고 테슬라는 2% 감소한 반면, 리비안은 46% 증가했다.
테슬라는 아직 큰 두려움이 없다. 인도량 기준 테슬라는 486,532대를 인도한 반면 리비안은 19,248대에 불과하다. 11월 9일 실적 발표를 앞둔 루시드는 지난 분기 재고를 줄이기 위해 생산량보다 더 많은 차량을 인도했으므로, 재고가 소진된 후 인도량이 유지될지 주시해야 한다.
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마진 실현 시 저렴하다
리비안은 목요일 장 마감 기준 향후 매출의 1.7배로 거래되었으며, 이는 3년 범위에서 최저 수준이다.
나의 견해: 이번 분기 실적이 오늘의 상승을 이끌었으며, 해당 배수에서 주가는 여전히 R2가 실패할 것으로 가정하고 있다. 4분기 자동차 부문에서 총이익을 기록한다면 주가 상승 여지가 충분하다. 물론 자동차 단위당 또 다른 분기의 적자는 3분기 11억 2,000만 달러의 마이너스 자유현금흐름 이후 리비안의 현금 압박을 다시 높일 것이다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 당사의 콘텐츠 팀으로부터의 투자나 금융 조언을 제공하는 것이 아니며, 특정 주식의 매수 또는 매도를 권유하는 것도 아님을 유의하시기 바랍니다. 당사는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되어 있지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 행복한 투자 되시길 바랍니다!
📄 원문 (English)
Key Takeaways
- Rivian shares jumped 4% after third-quarter revenue rose 38% to $2.16 billion and the R2 became its best-selling vehicle.
- The test is whether Rivian’s cars turn a gross profit by year-end.
- Rivian expects to unlock $250 million from Uber by year-end.
- Tesla and Lucid both delivered fewer cars than a year earlier.
Rivian Automotive (RIVN) is up 4% today after its third-quarter report showed the new R2 SUV outselling everything else it makes.
CEO RJ Scaringe said Rivian is “very confident” it will hit an autonomy milestone this year that unlocks $250 million from Uber Technologies (UBER), Reuters reported. And the R2 took off while Tesla (TSLA) and Lucid Group (LCID) both delivered fewer cars than a year before.
The details
- Revenue rose 38% to $2.16 billion, ahead of the $2 billion analysts expected, on a record 19,248 deliveries.
- Rivian raised its 2026 delivery guidance to 67,000-70,000, from 65,000-70,000.
The R2 still has to pay for itself
The R2’s ramp cost about $120 million, so the car business lost $80 million at the gross line, up from $36 million in the second quarter. Total gross profit was flat from the second quarter on 30% more revenue:
Still, automotive cost per unit fell more than $12,000 from the second quarter, and Rivian expects the R2 to reach a positive gross margin by year-end.
For Uber, $250 million is small next to its more than $10 billion of free cash flow over the twelve months to June. The bigger prize is the 10,000 R2 robotaxis Uber or its fleet partners are to buy, and Rivian’s Autonomy and AI Day on Dec. 9 should show how close they are.
The R2 is Rivian’s own win
Lucid’s third-quarter deliveries fell 7% from a year earlier and Tesla’s fell 2%, while Rivian’s rose 46%.
Tesla has little to fear yet, with 486,532 deliveries to Rivian’s 19,248. Lucid, which reports on Nov. 9, delivered more cars than it built last quarter to cut inventory, so watch whether its deliveries hold once that runs down.
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Cheap, if the margins show up
Rivian traded at 1.7x forward sales at Thursday’s close, the bottom of its three-year range.
My take: The beat earned today’s jump, and at that multiple the price still assumes the R2 stumbles. A fourth-quarter automotive gross profit would leave plenty of room to run. Of course, another quarter of losses on each car would put the pressure back on Rivian’s cash, after $1.12 billion of negative free cash flow in the third quarter.
So what is Rivian stock actually worth?
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